流動比率計算

流動比率 = 流動資産 ÷ 流動負債、当座比率 = (流動資産 − 棚卸資産) ÷ 流動負債、運転資本 = 流動資産 − 流動負債、流動資産に占める棚卸資産の割合 = 棚卸資産 ÷ 流動資産 × 100

流動資産

1年以内に現金へ変わると見込まれるものすべてです。現金そのもの、顧客から受け取る予定の売掛金、棚卸資産、前払費用が入ります。2つの比率の分子であり、棚卸資産の割合の分母でもあり、4つの出力すべてに現れる唯一の入力です。何をここに入れるかは流動性ではなく会計の規則が決めるので、この山には、実際には1年以内に現金にならないもの（動きの遅い在庫、経営が苦しい取引先への売掛金）が混ざりえます。

流動負債

1年以内に払わなければならないものすべてです。買掛金、未払の給与と税金、長期借入のうちこの期間に返済が来る部分、短期借入金が入ります。2つの比率が共有する分母であり、それゆえ両者をそのまま並べて読めるのです。この欄が動けば両方が動き、しかも同じ向きに動きます。

棚卸資産

販売用に持っている商品、仕掛品、原材料の価値です。会社がふつう流動資産に数えるものの中で最も現金になりにくいものです。売れない在庫は待っても現金にはなりません。2つの比率の差はまるごとこの数なので、独立した欄になっています。ソフトウェア会社やコンサルティング会社のように棚卸資産をまったく持たない会社では2つの比率が同じ値になり、このページは空欄を誤りとして扱わずにそう表示します。

流動比率

流動資産を流動負債で割ったもので、小数第2位まで表示します。1を超えていれば短期の資産が短期の負債をまかなえており、1を下回っていればまかなえていません。ただし1未満はよくあることで、自動的に危機ではありません。在庫を仕入れてから支払うまでの間に売り切るスーパーは、余裕で1を下回って回っています。最もよく引用される数であり、最もよく業種を添えずに引用される数でもあります。

当座比率

同じ割り算の分子から棚卸資産を外したもので、酸性試験とも呼ばれます。在庫を一切売らずに、1年以内の支払いをこなせるかという厳しい問いに答えます。2つの比率が大きく離れていれば、余裕の大半は商品です。近ければ現金と売掛金で持っているということで、それはより粘り強い一方、商売の対象に資金が張られていないことでもあります。

運転資本

流動資産から流動負債を引いた額で、倍率ではなく金額です。4つのうち唯一マイナスになりうる数で、マイナスは誤りではなくふつうの答えです。短期の負債が短期の資産を上回っているという意味で、多くの会社が意図的にそう回しています。比率と並べて金額で読むのが有用なのは、比率が規模を隠すからです。大きな貸借対照表の運転資本50万と小さな貸借対照表の50万は、同じ比率でも同じ状況ではありません。

流動資産に占める棚卸資産の割合

棚卸資産が流動資産の何パーセントかです。4つ目の数であり、分母がほか3つと違う点が重要です。これは会社が何かを支払う能力を表しておらず、2つの比率の開きがどれだけ大きいかを表しています。24パーセントなら余裕のおよそ4分の1が棚の上の商品で、99パーセントなら流動比率がまだ売れていない在庫だけでほぼ支えられているということです。

短期的な支払い能力の手始めとして使います。1社を何年か追うのでも、同じ業種の複数社を並べるのでもかまいません。この比率は何かと比べたときに最も情報を出します。1年前の同じ会社と比べれば体勢が締まっているか緩んでいるかが分かり、直接の競合と比べれば、このページ自身が持てない業種の文脈が手に入ります。与信を出す前や支払条件に合意する前に見るのも有用で、これから12か月の支払いがまかなえるかについて何かを言います。単独で何かを決められるものではありません。流動比率が高いのは、使い道の分からない現金を抱えているからかもしれませんし、誰も欲しがらない在庫を抱えているからかもしれません。同じ数がどちらも表します。低いほうも、運転資本を効率よく回しているからかもしれず、差し迫った困難のせいかもしれません。当座比率は最も現金になりにくいものを外すことでこれを少し絞り込み、棚卸資産の割合はどれだけ絞り込まれたかを示しますが、判断にはやはり業種、傾向、資産の中身が要り、そのどれもこのページの欄にはありません。

1. 既定値：流動資産50,000・流動負債25,000・棚卸資産12,000

   1. 流動比率：50,000 ÷ 25,000 = 2.00
   2. 当座資産：50,000 − 12,000 = 38,000
   3. 当座比率：38,000 ÷ 25,000 = 1.52
   4. 運転資本：50,000 − 25,000 = 25,000
   5. 棚卸資産の割合：12,000 ÷ 50,000 = 24パーセント

   最初の2つは並べて読んでください。このページはそのためにあります。流動比率の2.00は短期の負債を2回払えると言い、当座比率の1.52は在庫が売れて初めて1回払えると言っています。どちらも同時に正しく、安心材料として同じ重みではありません。その2つの隔たりを測ったのが棚卸資産の割合の24パーセントです。

2. 棚卸資産がまったくない会社

   1. 流動比率：40,000 ÷ 20,000 = 2.00
   2. 当座資産：40,000 − 0 = 40,000
   3. 当座比率：40,000 ÷ 20,000 = 2.00
   4. 運転資本：40,000 − 20,000 = 20,000
   5. 棚卸資産の割合：0 ÷ 40,000 = 0パーセント

   棚卸資産が空なら2つの比率は近いのではなく同じ値になります。2.00と2.00です。当座比率は分子からゼロを引いただけの同じ式だからです。ソフトウェア会社、保険会社、コンサルティング会社は正当にこうなります。このページは棚卸資産の空欄を答えの欠落として扱わず、そのまま受け取ります。2つの比率が一致しているとき、資産の中身について説明すべきことは残っていません。

3. 流動資産と流動負債がちょうど等しい場合

   1. 流動比率：25,000 ÷ 25,000 = 1.00
   2. 当座資産：25,000 − 9,000 = 16,000
   3. 当座比率：16,000 ÷ 25,000 = 0.64
   4. 運転資本：25,000 − 25,000 = 0.00

   運転資本が0.00と表示されるのはこの計算だけですが、これは空欄ではなく答えです。2つの山が同じ大きさだということです。流動比率がちょうど1.00なのは、この尺度の上では損益分岐点でありそのとおりです。しかし当座比率の0.64はすでに、負債を払う前に資産の36パーセントを売らなければならないと言っています。見出しの比率が隠しているのはその部分です。

4. 負債が資産を上回る：1を下回る比率

   1. 流動比率：18,000 ÷ 24,000 = 0.75
   2. 当座資産：18,000 − 6,000 = 12,000
   3. 当座比率：12,000 ÷ 24,000 = 0.50
   4. 運転資本：18,000 − 24,000 = −6,000

   流動比率が1未満で運転資本がマイナスなのは、仕入先に払う前に顧客から現金を受け取る商売ではふつうのことです。この例を読み解けるようにするのは水準ではなく向きです。当座比率の0.50は、在庫を売らずに払えるのは負債の半分だけだと言っています。つまりこの会社は在庫が予定どおり回ることに頼っています。それが問題かどうかは回転の速さ次第で、それはこのページの欄にありません。

5. 割り切れない数：87,500対32,000、棚卸資産31,000

   1. 流動比率：87,500 ÷ 32,000 = 2.734375で、2.73と表示
   2. 当座資産：87,500 − 31,000 = 56,500
   3. 当座比率：56,500 ÷ 32,000 = 1.765625で、1.77と表示
   4. 運転資本：87,500 − 32,000 = 55,500

   それぞれの比率は互いからではなく自分で丸めているので、表示された流動比率を表示された当座比率で割っても、棚卸資産の割合にはぴったりなりません。これは意図的です。パネルのどの数もそれ自体の割り算の結果であり、別の数から組み立て直すことは正確に合うようにできた検算ではありません。ここでの丸めの差は比率で0.01未満です。

このページが見ているのは一時点の姿と定義であり、どちらにも限界があります。まず一時点だということです。売掛金がすべて来週入る会社と、すべて90日延滞している会社は、流動資産も比率も同じで、先行きはまったく違います。区分そのものが流動性の区分ではなく会計の区分なので、回収できない売掛金も売れない在庫も満額で分子に座り、このページにはどちらがどれだけ怪しいかを教える手段がありません。季節性の歪みも大きく、仕入れ期の直前と直後に測った小売は、同じ健全な会社について2つの違う比率を出します。簿外の債務、未使用の借入枠、実際の支払条件はどれもここからは見えず、そのどれもが比率より重いことがあります。そして何より、しきい値がありません。流動比率が2倍なら健全だというよく言われる説はどの権威にもたどれず、これを規則として扱うと、効率のよい小売を危険と誤り、苦しい製造業を健全と誤ります。業種、事業モデル、傾向がこれらの数を判断に変えるのであって、このページはそのどれも与えません。

流動比率はいくつあればよいのか

一般的な答えはありませんし、よく繰り返される2対1という数字は基準設定機関や規制当局のどこにもたどれません。いくつあれば十分かは業種と事業モデルで変わります。食品スーパーは在庫が数日で現金になり、1を余裕で下回って営業できます。特殊な部品を何か月も抱える製造業はそれを大きく上回る必要があるかもしれません。役に立つ比較は、同じ会社の時間方向の比較（体勢が締まっているか緩んでいるかが分かります）と、近い競合との比較（このページが欄を持たない文脈を与えてくれます）だけです。

当座比率はなぜ棚卸資産を外すのか

棚卸資産が、会社がふつう流動資産に数えるものの中で最も現金になりにくいからです。帳簿の上では帳簿どおりの価値がありますが、現金に変わるかどうかは、誰かが買うことと、値引きを強いられるかもしれない価格にかかっており、しかも負債の期限までにそれが起きなければなりません。当座比率はより厳しい問いを立てます。在庫が一切売れなかったとして、それでも1年以内の負債を払えるか。2つの比率の開きは、余裕のうちどれだけが現金ではなく商品かを直接測ったものになります。

運転資本はマイナスになりうるのか

なりますし、多くの会社ではふつうにマイナスです。マイナスは流動負債が流動資産を上回っているという意味で、聞くと物騒ですが、仕入先に払う前に顧客から受け取る会社ならどこでもそうなります。スーパー、サブスクリプション事業、多くの小売は意図的にこの形で回っており、マイナスの運転資本は苦境ではなく交渉力の印です。警告になるのは、事業モデルではなく損失や借入の一括返済要求が原因のときで、比率だけではどちらを見ているのか分かりません。

棚卸資産の割合はなぜ負債ではなく流動資産に対して測るのか

これが3つの支払い能力の数のひとつではなく、そのうち2つの差の説明だからです。流動比率・当座比率・運転資本はどれも下に流動負債を置きますが、棚卸資産の割合は下に流動資産を置きます。ですから答える問いが違います。短期的に持っているもののうちどれだけが在庫か、という問いです。それは当座比率が流動比率に届かない分をそのまま割合にしたものであり、4つ目の数を最初の3つに足したり直接比べたりしてはいけない理由でもあります。

棚卸資産が流動資産より大きいときはどうなるのか

マイナスの当座比率ではなくエラーを返します。棚卸資産は流動資産の一部なので、合計より大きい値は2つの数が同じ貸借対照表から来ていないことを意味します。棚卸資産を別の期間から取ってきたときや、長期の在庫品目を入力してしまったときによく起こります。マイナスの当座比率は極端な支払能力不足として読まれてしまいますが、実際にはデータの問題なので、その診断は誤りです。だからこのページは本当にまずい点のほうを表示します。

流動比率が高ければ財務は健全なのか

それだけでは言えませんし、失敗の形を知っておく価値があります。比率が高いのは、現金を大量に持っているからかもしれません（安全ですが、資本が使われていないということでもあります）、払わない顧客への売掛金が積み上がっているからかもしれません、在庫が売れていないからかもしれません。3つとも同じ見出しの数になり、安心できるのは1つ目だけです。当座比率と棚卸資産の割合が同じパネルにあるのはこのためで、1つの比率がまとめてしまう3つの場合を分けてくれます。

どのくらいの頻度で見るべきか

決算を公表するたびに、そして前期の同じ数と並べて見てください。水準よりも向きのほうが多くを語ります。1年で2.0から1.4に下がった比率は、単独の1.4より有用な信号ですし、その会社が何をしていて現金の循環がどうなっているかを知らずにどちらも解釈はできません。非公開会社では貸借対照表日も確認する価値があります。季節的な底で測った姿は、同じ会社を最盛期に測った姿とかなり違って見えます。

• Glossary: Current Assets — 分子の定義で、1年以内に現金へ変わると見込まれるものを含む — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Current Liabilities — 分母の定義で、この期間に期限が来る長期債務の部分を含む — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Working Capital — 割り算ではなく引き算のほうで、短期の債務をこなう能力の尺度として説明されている — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Liquidity — 資産や会社が流動的であるとはどういうことか。当座比率が棚卸資産を外して取り出そうとしている性質 — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)