流动比率计算器

流动比率 ＝ 流动资产 ÷ 流动负债； 速动比率 ＝（流动资产 − 存货）÷ 流动负债； 营运资金 ＝ 流动资产 − 流动负债； 存货占比 ＝ 存货 ÷ 流动资产 × 100

流动资产

公司预期在一年之内变成现金的东西：现金本身、客户欠的钱、存货，以及预付的费用。它既是两个比率的分子，又是存货占比的分母，也是唯一一个在四个输出里都出现的输入。什么能算进来是由会计规则定的，不是由流动性定的，所以这堆东西里完全可能混着一些实际上一年之内变不成现金的项目——卖不动的存货、欠款方自身有麻烦的应收账款。

流动负债

公司一年之内必须付出去的东西：应付账款、应付的工资与税金、长期负债里本期到期的那一部分，以及任何短期借款。它是两个比率共用的分母，这也是两个比率可以直接对着读的原因——这个数一动，两个比率一起动，而且朝同一个方向。

存货

为出售而持有的商品、在制品与原材料。它是公司通常算作流动资产的东西里最不流动的一块——卖不掉的货放着也不会变成钱——它之所以单独一个字段，就是因为两个比率之间的差全部来自它。完全不持有存货的公司（软件公司、咨询公司）两个比率完全相同，本页会把这件事说出来，而不是把空着的那一格当成漏填。

流动比率

流动资产除以流动负债，印到两位小数。大于 1 意味着短期资产盖得住短期债务；小于 1 意味着盖不住，不过那很常见、也未必是危机——超市把货卖掉之后再付供应商的钱，比率低于 1 照样开门。它是最常被引用的一个数，也是最常被脱离行业单独引用的一个数。

速动比率

同一个除法，只是把存货从分子里去掉，有时也叫酸性测试。它回答的是更严格的那个问题：一件货都不卖，这家公司能不能把一年内到期的债还上。两个比率差得越远，说明这层缓冲里越多是货；差得越近，说明公司手里握的是现金与应收账款，这样更抗压，但也意味着押在它卖的那个东西上的钱更少。

营运资金

流动资产减去流动负债，用钱而不是用倍数说话。它是四个里唯一可以为负的一个，而负数是正常答案不是错误：它意味着短期债务超过了短期资产，很多生意就是这样做下来的。把它与比率并排看有用，是因为比率把规模藏起来了——同样一个比率，在大资产负债表上是五十万的营运资金，在小表上可能只有五千，两者不是同一种处境。

存货占比

存货占流动资产的百分之多少。这是第四个格，而它的分母与前三个不同，这一点要紧：它不描述公司还得起什么，它描述的是两个比率之间那道缝有多宽。24% 意味着这层缓冲里大约四分之一是货架上的东西；99% 意味着流动比率几乎完全靠还没卖出去的存货撑着。

拿它做短期偿付能力的第一眼：可以是同一家公司连续几年的比较，也可以是同一行业里几家公司之间的比较。这个比率在拿来对照的时候信息量最大：跟自己一年前比，能看出头寸是在收紧还是放松；跟直接竞争对手比，是唯一能提供本页自己给不出的行业背景的办法。在决定要不要给账期、要不要同意一个分期安排之前也值得看一眼，因为它多少说明了未来十二个月的账单有没有着落。它做不到的是独自下判断。流动比率高，可能是公司压着一堆不知道怎么用的现金，也可能是压着一堆没人要的存货，同一个数两种情形都描述。比率低，可能是营运资金管理得高效，也可能是快撑不住了。速动比率把流动性最差的那一项拿掉，能让这个范围窄一点，而存货占比告诉你到底拿掉了多少——但要做判断，仍然需要行业、趋势和这些资产的质量，而这三样都不是本页的字段。

1. 默认值：流动资产 50,000、流动负债 25,000、其中存货 12,000

   1. 流动比率：50,000 ÷ 25,000 ＝ 2.00
   2. 速动资产：50,000 − 12,000 ＝ 38,000
   3. 速动比率：38,000 ÷ 25,000 ＝ 1.52
   4. 营运资金：50,000 − 25,000 ＝ 25,000
   5. 存货占比：12,000 ÷ 50,000 ＝ 24%

   前两格要一起读，这一页就是为这件事存在的。流动比率 2.00 说的是这家公司把短期债务还两遍都够；速动比率 1.52 说的是只有等那批存货卖掉之后才够。两句话同时成立，而它们的安慰程度并不相同，24% 的存货占比量的正是这两句话之间的距离。

2. 一家完全没有存货的公司

   1. 流动比率：40,000 ÷ 20,000 ＝ 2.00
   2. 速动资产：40,000 − 0 ＝ 40,000
   3. 速动比率：40,000 ÷ 20,000 ＝ 2.00
   4. 营运资金：40,000 − 20,000 ＝ 20,000
   5. 存货占比：0 ÷ 40,000 ＝ 0%

   存货为零时两个比率不是接近，而是完全相同——2.00 与 2.00——因为速动比率就是把同一个式子的分子里那个零去掉。软件公司、保险公司、咨询公司完全可以长这样，本页接受空的存货字段，不会把它当成没答完。两个比率一旦相等，这堆资产的构成就没有什么可解释的了。

3. 流动资产恰好等于流动负债

   1. 流动比率：25,000 ÷ 25,000 ＝ 1.00
   2. 速动资产：25,000 − 9,000 ＝ 16,000
   3. 速动比率：16,000 ÷ 25,000 ＝ 0.64
   4. 营运资金：25,000 − 25,000 ＝ 0.00

   这是唯一一次营运资金印成 0.00 的情形，而它是答案而不是空值：两边一样大。流动比率正好 1.00，看上去像那条生死线，按这把尺它确实是——但速动比率 0.64 已经说了，得先卖掉 36% 的资产才还得上债，而这正是那个头条数字藏起来的部分。

4. 债比资产多：比率低于 1

   1. 流动比率：18,000 ÷ 24,000 ＝ 0.75
   2. 速动资产：18,000 − 6,000 ＝ 12,000
   3. 速动比率：12,000 ÷ 24,000 ＝ 0.50
   4. 营运资金：18,000 − 24,000 ＝ −6,000

   先收客户的钱、后付供应商的钱，这类生意流动比率低于 1、营运资金为负都是家常便饭。让这一档看得懂的不是水平而是方向：速动比率 0.50 说明不卖货的话只能还上一半的债，所以这家公司是靠存货按期周转撑着的。这算不算问题，取决于它转得多快，而那不是本页的字段。

5. 除不尽的数：87,500 对 32,000，存货 31,000

   1. 流动比率：87,500 ÷ 32,000 ＝ 2.734375，印成 2.73
   2. 速动资产：87,500 − 31,000 ＝ 56,500
   3. 速动比率：56,500 ÷ 32,000 ＝ 1.765625，印成 1.77
   4. 营运资金：87,500 − 32,000 ＝ 55,500

   两个比率各自舍入、互不派生，所以拿印出来的流动比率去除以印出来的速动比率，不会精确等于存货占比。这是有意的：面板上每一格都是它自己那次除法的结果，从一格反推另一格本来就不是用来对账的。这里的舍入差不到一个百分之一。

本页看的是一个时点和一个定义，两者都有边界。它是时点：应收账款下周全部到期，与全部逾期九十天，流动资产一样多、比率一样、前景完全不同。而那两个科目本身是会计科目而不是流动性科目，所以一笔收不回来的应收账款与一批卖不掉的存货都会按账面全额躺在分子里，本页没有任何办法告诉你其中有多少是可疑的。季节性会严重扭曲它——零售企业在进货季之前和之后各量一次，会得到两个截然不同的比率，而那是同一门健康的生意。表外义务、尚未动用的授信额度、以及这家公司真实的付款条件，在这里全都是看不见的，而其中任何一样都可能比这个比率更要紧。最要紧的一条是：没有阈值。那个「流动比率两倍才健康」的说法追不到任何权威出处，把它当规则用，会把一家高效的零售企业判成有风险、把一家吃力的制造企业判成稳健。把这几张数字变成判断的，是行业、商业模式和趋势，而这三样本页一样也提供不了。

流动比率多少算好？

没有通用答案，而那个被反复引用的「两倍」追不到任何准则制定机构或监管部门的出处。多少算够取决于行业与商业模式：连锁超市几天就能把存货变成现金，低于 1 也照样安全运营；而一家要压着专用零件压几个月的制造企业，可能远高于 1 才踏实。唯一有用的比较，是与同一家公司不同时期比，看头寸在收紧还是放松；以及与直接竞争对手比，那提供了本页没有的行业背景。

速动比率为什么要把存货拿掉？

因为存货是公司通常算作流动资产的东西里最不流动的一项。它在账上值多少是账上的事，而把它变成现金要看有没有人买、要不要折价、在债务到期之前来不来得及。速动比率问的是更严格的问题：一件货都卖不出去，这家公司还能不能把一年内到期的债还上？两个比率之间的差，就是这层缓冲里有多少是货而不是钱的直接度量。

营运资金可以是负的吗？

可以，而且对很多生意来说它正常就是负的。负数意味着流动负债超过流动资产，听起来吓人，但它描述的正是任何「先收客户的钱、后付供应商的钱」的公司——超市、订阅制生意和许多零售业态就是这样设计的，它们的负营运资金是议价能力的表现而不是困境。它会变成警讯，是在它由亏损或由债务被提前催收造成的时候，而单看这个比率分不出是哪种。

存货占比为什么拿流动资产当分母，不拿流动负债？

因为它不是三个偿付能力指标之一，它解释的是其中两个之间的差。流动比率、速动比率和营运资金都把流动负债放在下面；存货占比把流动资产放在下面，回答的是另一个问题：这家公司短期内拥有的东西里，有多少是货。这个比例恰好就是速动比率比流动比率短的那一截，所以第四格不该与前三个相加或者直接对照。

存货比流动资产还大会怎样？

本页会报错，而不是印出一个负的速动比率。存货是流动资产的一部分，比总数还大就意味着这两个数不来自同一张资产负债表——常见于存货取自另一个期间，或者把一个更长期的库存项目填了进来。负的速动比率会被读成流动性极差，而真正的问题是数据对不上，所以本页直接说真实的原因。

流动比率高就说明公司状况好吗？

单看它不能说明，而失败的方式值得知道。比率高可能是因为公司握有大量现金，这安全，但也可能意味着这部分资金没有被用起来；也可能是因为客户欠的钱堆积起来收不回；还可能是因为存货卖不动。三种情形给出同一个头条数字，而只有第一种让人放心。这正是速动比率与存货占比出现在同一个面板上的原因：它们把单一比率合并掉的那三种情形分开。

多久看一次？

每出一套报表看一次，而且要和上一期同样的数字一起看，因为方向比水平更有信息量。一个从 2.0 掉到 1.4 的比率，比孤立的一个 1.4 有用得多，而两者都要知道这门生意做什么、现金周期怎么转，才谈得上解读。如果是非上市公司，报表日也值得留意：在季节性低谷量出来的头寸，与在旺季量出来的同一门生意，看起来会差很多。

• Glossary: Current Assets（流动资产）——分子的定义，包含哪些预期在一年之内转换为现金 — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission（美国）
• Glossary: Current Liabilities（流动负债）——分母的定义，包含长期负债里本期到期的部分 — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission（美国）
• Glossary: Working Capital（营运资金）——不是那个除法而是那个减法，被描述为公司偿付短期义务能力的度量 — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission（美国）
• Glossary: Liquidity（流动性）——一项资产或一家公司「流动」是什么意思，也正是速动比率拿掉存货之后想隔离出来的那个性质 — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission（美国）