Kalkulator Tingkat Imbal Hasil

Laba bersih = nilai akhir + pendapatan yang diterima − nilai awal Tingkat imbal hasil = laba bersih ÷ nilai awal × 100 Imbal hasil tahunan = ((nilai awal + laba bersih) ÷ nilai awal) ^ (1 ÷ tahun) − 1

Nilai awal

Harga perolehan posisi itu saat dibuka — dasar pembanding setiap persentase di halaman ini

Nilai akhir

Nilainya saat ditutup, tanpa menghitung pendapatan yang dibayarkannya — dividen dan bunga masuk ke kotak berikutnya, bukan dilipat ke sini

Pendapatan yang diterima

Semua yang dibayarkan instrumen itu kepada Anda selama Anda memegangnya: dividen, bunga, distribusi, dan untuk obligasi adalah kuponnya

Tahun

Lama posisi dipegang — rentang yang dipakai untuk menyebar imbal hasil tahunan sekaligus pangkat pemajemukannya

Laba bersih

Nilai akhir ditambah pendapatan yang diterima dikurangi nilai awal — keuntungan Anda yang sebenarnya, dan pembilang dari tingkat imbal hasil

Pakai halaman ini kalau Anda sudah menutup atau sedang meninjau sebuah posisi dan ingin tahu berapa imbal hasilnya, terutama bila posisi itu membayar Anda di tengah jalan. Kotak pendapatan itulah yang membedakan halaman ini dari perhitungan pertumbuhan biasa: kalau instrumennya mengirim dividen atau bunga, uang itu bagian dari imbal hasil Anda dan mengabaikannya akan meremehkan hasilnya, sedangkan menambahkannya ke nilai akhir akan salah menggambarkan nilai posisi itu pada akhir periode. Pisahkan keduanya dan halaman ini mengurus sisanya. Halaman ini juga tempat bertanya apakah sebuah total yang tampak besar benar-benar bagus — tiga tahun dengan 29 persen adalah imbal hasil tahunan 8,859 persen, dan melihat kedua angka berdampingan adalah cara membedakan lari yang kencang dari lari yang panjang. Imbal hasil tahunan di sini adalah angka majemuk, bukan tingkat imbal hasil dibagi jumlah tahun. Kedua konvensi itu sama-sama ada dan sama-sama berasal dari regulator, jadi pilihannya layak diketahui: membagi 29 persen dengan tiga memberi 9,667 persen, sedangkan pemajemukan memberi 8,859 persen. Halaman ini mencetak angka majemuknya karena itulah yang menjawab berapa suku bunga tahunan tetap yang setara. Perhatikan juga bahwa imbal hasil tahunan adalah sebuah laju, bukan ramalan — posisi yang memberi 8,859 persen setahun selama tiga tahun tidak dijanjikan akan terus begitu, dan satu jendela tiga tahun adalah sampel yang kecil.

1. 10.000 masuk, 12.500 keluar, 400 dividen, dipegang 3 tahun

   1. Laba bersih: 12.500 + 400 − 10.000 = 2.900
   2. Tingkat imbal hasil: 2.900 ÷ 10.000 × 100 = 29,00%
   3. Imbal hasil tahunan: (12.900 ÷ 10.000)^(1 ÷ 3) − 1 = 8,859%
   4. Perhatikan apa yang bukan angka tahunan itu: 29 ÷ 3 = 9,667%, yaitu bacaan linear

   Ini nilai bawaan halaman dan inilah pasangan angka yang menjadi inti halaman ini. Total 29 persen selama tiga tahun terdengar lebih bagus daripada kenyataannya, karena pemajemukan berarti laju tetap yang setara adalah 8,859 persen, bukan 9,667 persen yang Anda peroleh dengan membagi. Kalau 2.900 itu seluruhnya datang dari pergerakan harga, posisinya harus berakhir di 12.900; kenyataannya berakhir di 12.500 dan membayar 400, dan itulah sebabnya pendapatan punya kotak sendiri.

2. Posisi yang sama tanpa pendapatan — 25% dan 7,722%

   1. Laba bersih: 12.500 + 0 − 10.000 = 2.500
   2. Tingkat imbal hasil: 2.500 ÷ 10.000 × 100 = 25,00%
   3. Imbal hasil tahunan: (12.500 ÷ 10.000)^(1 ÷ 3) − 1 = 7,722%

   Di sinilah halaman ini dan kalkulator CAGR bertumpang tindih, dan ada baiknya tepat soal batasnya. Dengan dua titik akhir yang sama, tiga tahun yang sama, dan tanpa pendapatan, kedua halaman mengembalikan angka yang identik — 25 persen dan 7,722 persen. Itu cermin, bukan duplikat, dan ujiannya adalah kertas apa yang ada di tangan Anda. Kalau yang Anda punya hanya harga perolehan, harga jual, dan lama pegangnya, halaman CAGR yang Anda butuhkan. Kalau di meja juga ada bukti pembayaran dividen — kertas yang tidak punya tempat di halaman itu — maka halaman inilah yang tepat. Nilai bawaannya tidak bertumpang tindih: halaman CAGR memakai bawaan sepuluh tahun.

3. Harganya tidak bergerak dan Anda tetap untung 12% — pendapatan 1.200 selama 4 tahun

   1. Laba bersih: 10.000 + 1.200 − 10.000 = 1.200
   2. Tingkat imbal hasil: 1.200 ÷ 10.000 × 100 = 12,00%
   3. Imbal hasil tahunan: (11.200 ÷ 10.000)^(1 ÷ 4) − 1 = 2,874%

   Kasus yang paling banyak memberi pelajaran di halaman ini, karena kedua titik akhirnya identik dan perhitungan yang hanya melihat pertumbuhan akan melaporkan tiga angka nol. Tidak terjadi apa pun pada harganya selama empat tahun dan posisinya tetap memberi imbal hasil 12 persen, seluruhnya dari pendapatan. Ini situasi yang biasa bagi instrumen berpendapatan — saham yang harganya datar dan membayar dividen, obligasi yang dipegang sampai jatuh tempo, atau rekening deposito — dan persis itulah yang ditangkap oleh kotak pendapatan. Kasus ini juga menunjukkan mengapa imbal hasil tahunan layak dibaca dan bukan totalnya: 12 persen selama empat tahun adalah 2,874 persen setahun secara majemuk, yang merupakan klaim yang berbeda dari angka besarnya.

Kedua ujung perhitungan ini adalah satu titik waktu, jadi posisi yang dibeli bertahap, dijual bertahap, atau ditambah di tengah jalan tidak terwakili oleh sepasang angka — untuk rangkaian setoran, pakailah halaman kalkulator investasi atau rata-rata biaya. Seluruh pendapatan diperlakukan seolah-olah diterima di akhir, karena tidak satu pun angka di sini bertanggal: dividen yang dibayar pada tahun pertama lalu diinvestasikan kembali bernilai lebih besar daripada dividen yang sama yang dibayar pada tahun ketiga, dan halaman ini tidak bisa membedakannya. Pajak diabaikan, padahal selisihnya berarti, karena dividen dan bunga umumnya dikenai pajak saat diterima sedangkan keuntungan harga yang belum direalisasi baru dikenai pajak ketika Anda menjual — jadi dua posisi dengan imbal hasil sebelum pajak yang sama di sini bisa punya imbal hasil setelah pajak yang berbeda. Biaya transaksi, komisi, dan selisih harga beli-jual juga diabaikan, padahal semuanya mengurangi apa yang Anda bawa pulang. Imbal hasil tahunan di sini adalah angka majemuk, yang merupakan salah satu dari dua konvensi yang dipakai. Konvensi lainnya adalah linear: membagi tingkat imbal hasil dengan jumlah tahun dipegang, yang memberi 9,667 persen pada kasus bawaan alih-alih 8,859 persen, dan glosarium edukasi investor dari regulator sekuritas Amerika Serikat memang menjelaskan konvensi ini untuk menyetahunkan imbal hasil periode yang lebih pendek, dengan mengatakan bahwa tingkat imbal hasil bulanan yang dikalikan dua belas menyatakan tingkat imbal hasil tahunan yang sering disebut annual percentage rate. Kedua konvensi itu beredar dan selisihnya melebar seiring besarnya imbal hasil: pada posisi yang berlipat dua dalam tujuh tahun, jawaban majemuknya 10,409 persen setahun dan yang linear 14,286, sedangkan pada posisi yang naik 1.150 persen selama lima puluh tahun keduanya 5,181 dan 23. Hanya angka majemuk yang dicetak di sini, karena menaruh dua angka berdefinisi berbeda yang keduanya berlabel imbal hasil tahunan pada satu panel akan lebih buruk daripada memilih satu. Terakhir, ini ukuran historis tentang apa yang sudah terjadi, bukan perkiraan tentang apa yang akan terjadi.

Bagaimana cara menghitung tingkat imbal hasil sebuah investasi?

Hitung dulu laba bersihnya, yaitu nilai akhir ditambah pendapatan yang diterima dikurangi nilai awal, lalu bagi dengan nilai awal. Membeli di 10.000, menjual di 12.500, dan menerima 400 dividen memberi laba bersih 2.900 dan tingkat imbal hasil 29 persen untuk seluruh masa pegangan. Itu imbal hasil total selama Anda memegangnya, bukan angka setahun.

Apa bedanya tingkat imbal hasil dengan imbal hasil tahunan?

Tingkat imbal hasil mencakup seluruh masa pegangan; imbal hasil tahunan menyebarkannya ke tahun-tahunnya dan memajemukkannya. Pada kasus bawaan, 29 persen selama tiga tahun menjadi 8,859 persen setahun. Membagi 29 dengan tiga memberi 9,667 persen, yaitu konvensi yang berbeda, dan angka majemuk yang dicetak di sini karena itulah yang menjawab berapa laju tahunan tetap yang setara.

Mengapa ada kotak tersendiri untuk pendapatan yang diterima?

Karena dividen dan bunga adalah bagian dari imbal hasil Anda sedangkan nilai akhir tidak memuatnya. Kalau sebuah posisi dijual di 12.500 dan membayar Anda 400 di tengah jalan, nilai akhirnya 12.500, bukan 12.900 — melipat pendapatannya ke dalam harga akan salah menggambarkan nilai posisi itu saat ditutup. Taruh harga jual di satu kotak dan pendapatannya di kotak lain, maka laba bersihnya keluar dengan benar, yaitu 2.900.

Bisakah tingkat imbal hasil positif padahal harganya tidak bergerak?

Bisa, dan itulah kasus yang biasa bagi instrumen berpendapatan. Beli di 10.000, pegang empat tahun, jual di 10.000, dan terima 1.200 dividen, maka laba bersihnya 1.200 dengan tingkat imbal hasil 12 persen dan imbal hasil tahunan 2,874 persen. Perhitungan yang hanya melihat pertumbuhan akan melaporkan nol pada ketiganya, karena ia tidak bisa melihat pendapatannya. Inilah bentuk saham yang harganya datar tetapi membayar dividen, obligasi yang dipegang sampai jatuh tempo, atau rekening deposito.

Bisakah tingkat imbal hasil negatif?

Bisa. Jual di 10.000 sesuatu yang Anda beli 12.000, setelah menerima 500 pendapatan dalam dua tahun, maka laba bersihnya −1.500 dengan tingkat imbal hasil −12,5 persen. Kalau nilainya jatuh sampai nol, tingkat imbal hasilnya −100 persen, dan begitu pula imbal hasil tahunannya, karena kehilangan segalanya tetap kehilangan segalanya berapa pun lama waktunya. Pendapatan meredam kerugian tetapi tidak mengubahnya menjadi keuntungan.

Apakah tingkat imbal hasil sama dengan CAGR?

Keduanya bertemu bila tidak ada pendapatan. Dengan nilai awal yang sama, nilai akhir yang sama, jumlah tahun yang sama, dan tanpa dividen, halaman ini dan kalkulator CAGR mengembalikan angka yang identik — 25 persen dan 7,722 persen pada 10.000 yang tumbuh menjadi 12.500 dalam tiga tahun. Keduanya berbeda begitu instrumennya membayar sesuatu, karena perhitungan CAGR tidak punya kotak pendapatan, dan keduanya juga berbeda penekanannya: halaman CAGR membuka dengan angka tahunan sedangkan halaman ini membuka dengan imbal hasil totalnya.

Apakah masa pegangan harus bilangan tahun bulat?

Halaman ini menerima tahun bulat, karena imbal hasil tahunan memangkatkan pertumbuhannya dengan satu per jumlah tahun, dan pangkat pecahan dari sebagian tahun akan menyiratkan pemajemukan atas sebagian periode. Kalau Anda memegang sesuatu selama delapan belas bulan, cara paling bersih adalah menyetahunkan atas pecahan yang tepat memakai rumus yang sama di tempat lain, atau memperlakukan periodenya dalam bulan secara konsisten lalu mengalikan imbal hasil bulanannya dengan dua belas bila Anda menginginkan konvensi linear.

• 17 CFR 230.482(d)(3) — quotations of average annual total return, for one, five and ten year periods, must be computed by the methods prescribed in Form N-1A; the rule governing how an annualized return is presented in fund advertising — U.S. Securities and Exchange Commission regulation, via the Electronic Code of Federal Regulations (United States)
• Annual Return — Investor.gov glossary: an annual rate of return is the profit or loss over a one-year period, and the glossary describes annualising a shorter period by multiplying it, the linear convention this page does not use — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
• IRS Publication 550, Investment Income and Expenses — how dividends, interest and other amounts paid on a holding are treated, which is the income this page counts alongside the price change — Internal Revenue Service (United States)