रिटर्न ऑन इक्विटी कैसे निकाला जाता है?

मूल कंपनी के शेयरधारकों को मिलने वाली शुद्ध आय को शेयरधारक इक्विटी से भाग दीजिए। पूरा सवाल यही है कि कौन-सी इक्विटी: शुरू और अंत की शेष राशि का औसत, या सिर्फ़ अंत की शेष राशि। 1,50,000 की आय पर और इक्विटी 10,00,000 से 15,00,000 तक जाने पर औसत भाजक 1,50,000 ÷ 12,50,000 = 12.00% देता है और अंत वाला भाजक 1,50,000 ÷ 15,00,000 = 10.00%। यह पेज दोनों छापता है, और साथ में वह औसत इक्विटी भी जिससे वे बने।

भाजक औसत इक्विटी होनी चाहिए या अंत की इक्विटी?

औसत इक्विटी आय के प्रवाह को अवधि से मिलाती है, और जिस साल इक्विटी हिली हो वहाँ यही मानक चुनाव है, क्योंकि आय तब कमाई गई जब इक्विटी हिल रही थी और बंद शेष से भाग देना यह बात भुला देता है। अंत की इक्विटी एक अलग सवाल का जवाब देती है — कंपनी आज मौजूद बही मूल्य पर कमाती कितनी है — और अगर आप इक्विटी को आज जैसी है वैसी आँक रहे हैं तो वही सही है। जब इक्विटी मुश्किल से हिली हो, दोनों बराबर आते हैं और चुनाव का कोई मतलब नहीं रहता।

यह पेज दो अलग रिटर्न ऑन इक्विटी क्यों छापता है?

क्योंकि उनके बीच का अंतर अपने आप में जानकारी है। दोनों का फ़ासला यह नापता है कि साल भर में इक्विटी का आधार कितना हिला, और उसका चिह्न दिशा बताता है: जब अंत की इक्विटी पर प्रतिफल औसत इक्विटी पर प्रतिफल से ऊँचा हो, भाजक घटा है; जब नीचा हो, भाजक बढ़ा है। 1,50,000 की आय पर इक्विटी 10,00,000 से 6,00,000 पर गिरने से औसत इक्विटी पर 18.75% और अंत की इक्विटी पर 25.00% मिलता है, और यह छलाँग बायबैक या बट्टा है, कारोबार का सुधार नहीं।

क्या ऊँचा रिटर्न ऑन इक्विटी हमेशा अच्छा होता है?

नहीं। क़र्ज़ इक्विटी की जगह लेता है, इसलिए एक जैसे दो कारोबारों में उधार से चलने वाले का आँकड़ा अलग आता है — उसके पीछे इक्विटी छोटी है और इसलिए अनुपात ऊँचा। सिकुड़ता इक्विटी का आधार भी यही करता है, चाहे वह बायबैक से सिकुड़ा हो, बाँटे गए लाभांश से, या आय विवरण के बाहर दर्ज हुए घाटे से। और इक्विटी बही का आँकड़ा है, इसलिए जिस कंपनी ने सालों तक शेयर वापस ख़रीदे हों, वह ऐसे हर पर बड़ा प्रतिफल दिखा सकती है जो कारोबार की क़ीमत से बहुत नीचे है। इसे एक ही उद्योग की कंपनियों से और कंपनी के क़र्ज़ के बग़ल में पढ़िए।

अंश में कौन-सी शुद्ध आय डालनी है?

मूल कंपनी के साधारण शेयरधारकों को मिलने वाला मुनाफ़ा — ब्याज के बाद और कर के बाद। अगर कंपनी ऐसी सहायक कंपनी को समेकित करती है जो पूरी उसकी नहीं है, तो उस सहायक के मुनाफ़े का एक हिस्सा अल्पसंख्यक धारकों का होता है और शेयरधारकों का नहीं — आय विवरण उसे अलग दिखाता है, और यहाँ वह घटा दिया जाता है। यह फ़र्क़ उन कंपनियों में सबसे ज़्यादा मायने रखता है जिनकी बड़ी, आधी-अधूरी मालिकी वाली सहायक कंपनियाँ हैं, जहाँ समेकित शुद्ध आय मालिकों की असल कमाई से काफ़ी बड़ी हो सकती है।

क्या रिटर्न ऑन इक्विटी ऋणात्मक हो सकता है, या अनुपात निरर्थक?

घाटा आते ही प्रतिफल ऋणात्मक हो सकता है, और वह बिल्कुल सामान्य जवाब है। अनुपात तब निरर्थक हो जाता है जब इक्विटी ख़ुद छोटी या ऋणात्मक हो, जो लगातार बायबैक या बड़े बट्टों के बाद होता है: मुनाफ़े को बहुत छोटे या ऋणात्मक बही मूल्य से भाग देने पर कोई त्रुटि नहीं, बल्कि बेतुका या विशाल आँकड़ा निकलता है। ऋणात्मक हर की वजह से ही कभी-कभी शानदार दिखने वाला प्रतिफल उलटा मतलब रखता है; प्रतिशत से कुछ भी निकालने से पहले आय के दोनों तरफ़ के इक्विटी आँकड़े देख लीजिए।

रिटर्न ऑन इक्विटी कैलकुलेटर

नतीजा

12.00%

इक्विटी पर प्रतिफल (औसत इक्विटी) (%)

इक्विटी पर प्रतिफल (अंत की इक्विटी) (%): 10.00%
औसत शेयरधारक इक्विटी: 12,50,000.00

यह रिटर्न ऑन इक्विटी कैलकुलेटर एक लाभप्रदता अनुपात निकालता है: किसी कंपनी की शुद्ध आय को उस शेयरधारक इक्विटी से भाग दिया जाता है जो उसके पीछे खड़ी थी। यह वह संख्या है जो बताती है कि मालिकों का पैसा साल भर में क्या बना, और यह वही अनुपात है जिसमें गणित पर कोई विवाद नहीं होता जबकि हर पर विवाद होता है। साल भर की आय लगातार भीतर आती रहती है, पर इक्विटी एक शेष है जो उसी आय के साथ बदलता रहता है — इसलिए भाजक के दो बचाव-योग्य विकल्प हैं और दोनों अलग जवाब देते हैं। यह पेज दोनों छापता है। एक शुरू और अंत की इक्विटी के औसत से भाग देता है, जो एक प्रवाह को एक अवधि से मिलाता है; दूसरा अंत की शेष राशि से भाग देता है, जो बंद होने की तारीख़ पर मालिकों का हिस्सा असल में जो है वही है और आज के बही मूल्य पर प्रतिफल का मतलब भी वही है। नीचे दोनों आँकड़े हैं और वह औसत इक्विटी भी जिससे वे बने, ताकि आप देख सकें कि दोनों के बीच का फ़ासला कितना क़ायदे का है। राशियों के साथ कोई मुद्रा चिह्न नहीं है: हर संख्या उसी मुद्रा में सही है जो आपने भरी, और जिस देश की कंपनी के आँकड़े आप डाल रहे हैं उसी की इकाई में पढ़िए। भारत में सूचीबद्ध कंपनी के वार्षिक वित्तीय विवरणों में भी यही दो आँकड़े — शुद्ध लाभ और शेयरधारक कोष — मिलते हैं, इसलिए यह अनुपात यहाँ भी इसी तरह निकाला जाता है; फ़र्क़ सिर्फ़ यह है कि किसी एक कंपनी के दो साल या दो कंपनियों के आँकड़े आपस में मिलाने से पहले यह तय कर लेना ज़रूरी है कि दोनों तरफ़ भाजक एक ही है।

एक साल की 1,50,000 आय, और अंत की इक्विटी के छह अलग-अलग शेष

अंत की इक्विटी	औसत इक्विटी	रिटर्न ऑन इक्विटी (%)	अंत की इक्विटी पर प्रतिफल (%)
600000	800000	18.75	25
800000	900000	16.67	18.75
1000000	1000000	15	15
1200000	1100000	13.64	12.5
1400000	1200000	12.5	10.71
1600000	1300000	11.54	9.38

हर पंक्ति वही एक साल है — आय वही, और शुरुआत में इक्विटी का स्तर भी वही — और सिर्फ़ यह बदलता है कि इक्विटी आख़िर में कहाँ पहुँचती है, इसलिए तालिका को नीचे की ओर पढ़ना यह पढ़ना है कि बदलता हुआ पूँजी-भार एक ही साल के प्रतिफल के साथ क्या करता है। तीसरी पंक्ति अक्ष है: जब इक्विटी वहीं ख़त्म होती है जहाँ से शुरू हुई थी, तब औसत और अंत की इक्विटी बराबर होती हैं और दोनों अनुपात 15.00% पर मिल जाते हैं, क्योंकि क़ायदे के पास लड़ने के लिए कुछ बचता ही नहीं। उसके ऊपर इक्विटी बढ़ी है, और औसत इक्विटी पर प्रतिफल अंत की इक्विटी पर प्रतिफल से आगे रहता है; उसके नीचे इक्विटी घटी है, और क्रम उलट जाता है। पहला और आख़िरी स्तंभ साथ पढ़िए तो जाल का आकार दिखने लगता है: जैसे-जैसे अंत की इक्विटी घटती है, अंत की इक्विटी पर प्रतिफल बिल्कुल उसी आय और बिल्कुल उसी शुरुआती शेष पर 15.00% से 25.00% तक चढ़ जाता है, यानी सारा सुधार हर में है। यह भी देखिए कि पहला स्तंभ बड़े क़दमों में चलता है जबकि औसत उससे आधे क़दमों में, और यही औसत निकालने का गणित है: बंद शेष में हर बदलाव भाजक को उससे आधा हिलाता है। औसत वाला क़ायदा इसीलिए बना है — वह एक अकेले बंद शेष को ऐसे आँकड़े पर हावी होने से रोकता है जो पूरे साल को बताने के लिए है।

फ़ॉर्मूला

रिटर्न ऑन इक्विटी = मूल कंपनी के शेयरधारकों को मिलने वाली शुद्ध आय ÷ ((शुरू की इक्विटी + अंत की इक्विटी) ÷ 2)

शुद्ध आय: अवधि का वह मुनाफ़ा जो मूल कंपनी के शेयरधारकों का है — ब्याज के बाद, कर के बाद, और सहायक कंपनी का जो हिस्सा अल्पसंख्यक धारकों का है उसे घटाने के बाद
शुरू की इक्विटी: अवधि के पहले दिन की शेयरधारक इक्विटी: इस साल का नतीजा जुड़ने से पहले मालिकों के हिस्से का बही मूल्य
अंत की इक्विटी: आख़िरी दिन की शेयरधारक इक्विटी: शुरुआती शेष में इस साल की आय, और उसके अलावा वह सब जिसने उसे हिलाया — नए शेयर जारी होना, बायबैक, बाँटा गया लाभांश, और वह संचित अन्य व्यापक आय जो आय विवरण से होकर कभी नहीं गुज़रती
औसत इक्विटी: (शुरू + अंत) ÷ 2 — दोनों अनुपातों के बग़ल में छपती है क्योंकि पहले वाले का भाजक यही है; यही एक प्रवाह और एक शेष को एक ही अवधि पर तुलनीय बनाती है
रिटर्न ऑन इक्विटी: शुद्ध आय ÷ औसत इक्विटी — मुख्य आँकड़ा, और वह जो साल भर में इक्विटी बहुत हिली हो तब सही बैठता है
अंत की इक्विटी पर प्रतिफल: शुद्ध आय ÷ अंत की इक्विटी — वही अंश आख़िरी शेष पर, जो एक अलग और उतना ही जायज़ सवाल का जवाब देता है: कंपनी आज मौजूद बही मूल्य पर कमाती कितनी है

इसका इस्तेमाल कंपनियों के बीच यह देखने के लिए कीजिए कि मालिकों का पैसा कितनी मेहनत कर रहा है, और एक ही कंपनी को सालों में देखने के लिए भी। चूँकि अंश और हर दोनों सीधे विवरणों से आते हैं, इसमें कोई अंदाज़ा नहीं लगाना पड़ता — इसीलिए यह पहला लाभप्रदता अनुपात है जो ज़्यादातर लोगों से मिलता है। जिस कंपनी की इक्विटी साल भर में मुश्किल से हिली हो, वहाँ दोनों भाजक एक ही जवाब देते हैं और चुनाव बेमतलब हो जाता है। और जिस साल इक्विटी बहुत हिली हो — बड़ा बायबैक, बड़ा शेयर निर्गम, कोई बट्टा — वहाँ यह चुनाव ही पूरा जवाब बन जाता है, इसलिए यह पेज आपके लिए चुनने के बजाय दोनों छापता है। तीन सावधानियाँ। इक्विटी बही का आँकड़ा है, इसलिए जिस कंपनी ने सालों तक अपने शेयर वापस ख़रीदे हों, उसका यह अनुपात ऐसे हर पर ऊँचा दिख सकता है जो अब कारोबार की क़ीमत नहीं दर्शाता। क़र्ज़ इसे चढ़ाता है: जो कंपनी उधार से चलती है उसके पीछे उसी आय पर कम इक्विटी होती है, इसलिए उधार लेने वाली कंपनी सिर्फ़ इस अनुपात पर बेहतर कंपनी से आगे निकल सकती है। और अलग-अलग उद्योगों के बैलेंस शीट का आकार अलग होता है, इसलिए इसकी तुलना अपने जैसी कंपनियों से कीजिए, पूरे बाज़ार से नहीं।

हल किए हुए उदाहरण

1,50,000 की आय, इक्विटी 10,00,000 से 15,00,000 तक बढ़ी
1. औसत इक्विटी: (10,00,000 + 15,00,000) ÷ 2 = 12,50,000
2. औसत इक्विटी पर प्रतिफल: 1,50,000 ÷ 12,50,000 = 0.12, यानी 12.00%
3. अंत की इक्विटी पर प्रतिफल: 1,50,000 ÷ 15,00,000 = 0.10, यानी 10.00%
4. फ़ासला: 12.00% − 10.00% = 2.00 अंक, और यह सिर्फ़ इसलिए है कि साल भर में इक्विटी बढ़ी
यही डिफ़ॉल्ट है, और यही वह उदाहरण है जो दिखाता है कि इस पेज पर दो संख्याएँ क्यों छपती हैं। एक ही आय, एक ही कंपनी, पर दो बचाव-योग्य जवाब और उनमें दो अंक का फ़ासला। यहाँ औसत वाला भाजक ज़्यादा इंसाफ़ वाला है: 1,50,000 पूरे बारह महीनों में कमाया गया, और उन महीनों में इक्विटी ज़्यादातर अपने बंद स्तर से नीचे रही, इसलिए बंद आँकड़े से भाग देने पर प्रतिफल कम दिखता है। अंत वाला भाजक ग़लत नहीं है — वह एक अलग सवाल का जवाब दे रहा है: कंपनी आज मौजूद बही मूल्य पर कमाती कितनी है, और यही सवाल आप पूछ रहे हैं अगर आप अभी यह इक्विटी ख़रीदने का फ़ैसला कर रहे हैं।
1,20,000 की आय, इक्विटी 9,00,000 से 11,00,000 तक बढ़ी
1. औसत इक्विटी: (9,00,000 + 11,00,000) ÷ 2 = 10,00,000
2. औसत इक्विटी पर प्रतिफल: 1,20,000 ÷ 10,00,000 = 12.00%
3. अंत की इक्विटी पर प्रतिफल: 1,20,000 ÷ 11,00,000 = 0.10909…, यानी 10.91%
4. इस बार फ़ासला 1.09 अंक — डिफ़ॉल्ट से कम, क्योंकि इक्विटी उतने ही अनुपात में बढ़ी
यह उसी स्थिति का हल्का रूप है, और यह दिखाता है कि फ़ासला कोई तय जोड़ नहीं है — वह उतना ही होता है जितना भाजक हिला। ठीक 10,00,000 की गोल औसत इक्विटी यह भी याद दिलाती है कि भाजक असल में क्या है: साल भर औसतन कितना मालिकों का पैसा कारोबार में लगा रहा। दोनों उदाहरणों के बीच आय के आँकड़े में कुछ नहीं बदला; दोनों अनुपातों का पूरा अंतर इक्विटी के स्तंभों से आता है।
जब इक्विटी सिकुड़े: 1,50,000 की आय, इक्विटी 10,00,000 से 6,00,000 पर
1. औसत इक्विटी: (10,00,000 + 6,00,000) ÷ 2 = 8,00,000
2. औसत इक्विटी पर प्रतिफल: 1,50,000 ÷ 8,00,000 = 0.1875, यानी 18.75%
3. अंत की इक्विटी पर प्रतिफल: 1,50,000 ÷ 6,00,000 = 0.25, यानी 25.00%
4. अब बड़ा जवाब अंत की शेष राशि वाला भाजक देता है, क्योंकि इक्विटी घटी
डिफ़ॉल्ट उदाहरण जितनी ही आय, और बहुत बेहतर दिखता प्रतिफल — जो पूरी तरह छोटे भाजक की देन है। इक्विटी 4,00,000 घटी — कोई बायबैक, बड़ा लाभांश, या आय विवरण के बजाय अन्य व्यापक आय में लिया गया घाटा — और बंद शेष पर प्रतिफल कूदकर 25.00% हो गया। यही उस अनुपात का आकार है जो इक्विटी का आधार छोटा करने को इनाम देता है, और इसीलिए बढ़ता रिटर्न ऑन इक्विटी अपने आप यह सबूत नहीं है कि कारोबार सुधरा। कुछ भी नतीजा निकालने से पहले इस पेज की दोनों संख्याएँ साथ पढ़िए: जब अंत की इक्विटी पर प्रतिफल औसत इक्विटी पर प्रतिफल से बहुत ऊपर चल रहा हो, तो भाजक साल भर में घटा है।

सीमाएँ

चार बातें पकड़े रहिए। अंश मूल कंपनी के शेयरधारकों को मिलने वाली शुद्ध आय है, समेकित शुद्ध आय नहीं: अगर कंपनी किसी सहायक कंपनी की पूरी मालिक नहीं है, तो उस सहायक के मुनाफ़े का जो हिस्सा अल्पसंख्यक धारकों का है वह साधारण शेयरधारकों का नहीं है और यहाँ घटा दिया जाता है। हर एक बही मूल्य है — यानी लेखा-जोखा बताता है कि मालिकों का हिस्सा कितना है, बाज़ार क्या सोचता है यह नहीं; जिस कंपनी ने सालों तक अपने शेयर वापस ख़रीदे हों, उसकी बही इक्विटी कारोबार के मुक़ाबले बहुत छोटी या ऋणात्मक हो सकती है और तब यह अनुपात अर्थहीन हो जाता है। इस पेज के दोनों अनुपात सिर्फ़ भाजक में अलग हैं, इसलिए कंपनियों की तुलना करते समय दोनों तरफ़ एक ही भाजक रखना ज़रूरी है — एक कंपनी का औसत इक्विटी पर प्रतिफल दूसरी के अंत की इक्विटी पर प्रतिफल से मिलाना कारोबारों की नहीं, क़ायदों की तुलना है। और ऊँचा आँकड़ा अपने आप अच्छा नहीं होता: क़र्ज़ इक्विटी की जगह ले लेता है, इसलिए ज़्यादा उधार वाली कंपनी उसी आय पर उधार-रहित कंपनी से ऊँचा रिटर्न ऑन इक्विटी दिखाती है, और बायबैक या बट्टे से सिकुड़ा इक्विटी का आधार बिना कुछ सुधरे यह अनुपात ऊपर उठा देता है। एक ही उद्योग के भीतर, कई सालों पर, और कंपनी के क़र्ज़ के बग़ल में पढ़िए।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

रिटर्न ऑन इक्विटी कैसे निकाला जाता है?: मूल कंपनी के शेयरधारकों को मिलने वाली शुद्ध आय को शेयरधारक इक्विटी से भाग दीजिए। पूरा सवाल यही है कि कौन-सी इक्विटी: शुरू और अंत की शेष राशि का औसत, या सिर्फ़ अंत की शेष राशि। 1,50,000 की आय पर और इक्विटी 10,00,000 से 15,00,000 तक जाने पर औसत भाजक 1,50,000 ÷ 12,50,000 = 12.00% देता है और अंत वाला भाजक 1,50,000 ÷ 15,00,000 = 10.00%। यह पेज दोनों छापता है, और साथ में वह औसत इक्विटी भी जिससे वे बने।
भाजक औसत इक्विटी होनी चाहिए या अंत की इक्विटी?: औसत इक्विटी आय के प्रवाह को अवधि से मिलाती है, और जिस साल इक्विटी हिली हो वहाँ यही मानक चुनाव है, क्योंकि आय तब कमाई गई जब इक्विटी हिल रही थी और बंद शेष से भाग देना यह बात भुला देता है। अंत की इक्विटी एक अलग सवाल का जवाब देती है — कंपनी आज मौजूद बही मूल्य पर कमाती कितनी है — और अगर आप इक्विटी को आज जैसी है वैसी आँक रहे हैं तो वही सही है। जब इक्विटी मुश्किल से हिली हो, दोनों बराबर आते हैं और चुनाव का कोई मतलब नहीं रहता।
यह पेज दो अलग रिटर्न ऑन इक्विटी क्यों छापता है?: क्योंकि उनके बीच का अंतर अपने आप में जानकारी है। दोनों का फ़ासला यह नापता है कि साल भर में इक्विटी का आधार कितना हिला, और उसका चिह्न दिशा बताता है: जब अंत की इक्विटी पर प्रतिफल औसत इक्विटी पर प्रतिफल से ऊँचा हो, भाजक घटा है; जब नीचा हो, भाजक बढ़ा है। 1,50,000 की आय पर इक्विटी 10,00,000 से 6,00,000 पर गिरने से औसत इक्विटी पर 18.75% और अंत की इक्विटी पर 25.00% मिलता है, और यह छलाँग बायबैक या बट्टा है, कारोबार का सुधार नहीं।
क्या ऊँचा रिटर्न ऑन इक्विटी हमेशा अच्छा होता है?: नहीं। क़र्ज़ इक्विटी की जगह लेता है, इसलिए एक जैसे दो कारोबारों में उधार से चलने वाले का आँकड़ा अलग आता है — उसके पीछे इक्विटी छोटी है और इसलिए अनुपात ऊँचा। सिकुड़ता इक्विटी का आधार भी यही करता है, चाहे वह बायबैक से सिकुड़ा हो, बाँटे गए लाभांश से, या आय विवरण के बाहर दर्ज हुए घाटे से। और इक्विटी बही का आँकड़ा है, इसलिए जिस कंपनी ने सालों तक शेयर वापस ख़रीदे हों, वह ऐसे हर पर बड़ा प्रतिफल दिखा सकती है जो कारोबार की क़ीमत से बहुत नीचे है। इसे एक ही उद्योग की कंपनियों से और कंपनी के क़र्ज़ के बग़ल में पढ़िए।
अंश में कौन-सी शुद्ध आय डालनी है?: मूल कंपनी के साधारण शेयरधारकों को मिलने वाला मुनाफ़ा — ब्याज के बाद और कर के बाद। अगर कंपनी ऐसी सहायक कंपनी को समेकित करती है जो पूरी उसकी नहीं है, तो उस सहायक के मुनाफ़े का एक हिस्सा अल्पसंख्यक धारकों का होता है और शेयरधारकों का नहीं — आय विवरण उसे अलग दिखाता है, और यहाँ वह घटा दिया जाता है। यह फ़र्क़ उन कंपनियों में सबसे ज़्यादा मायने रखता है जिनकी बड़ी, आधी-अधूरी मालिकी वाली सहायक कंपनियाँ हैं, जहाँ समेकित शुद्ध आय मालिकों की असल कमाई से काफ़ी बड़ी हो सकती है।
क्या रिटर्न ऑन इक्विटी ऋणात्मक हो सकता है, या अनुपात निरर्थक?: घाटा आते ही प्रतिफल ऋणात्मक हो सकता है, और वह बिल्कुल सामान्य जवाब है। अनुपात तब निरर्थक हो जाता है जब इक्विटी ख़ुद छोटी या ऋणात्मक हो, जो लगातार बायबैक या बड़े बट्टों के बाद होता है: मुनाफ़े को बहुत छोटे या ऋणात्मक बही मूल्य से भाग देने पर कोई त्रुटि नहीं, बल्कि बेतुका या विशाल आँकड़ा निकलता है। ऋणात्मक हर की वजह से ही कभी-कभी शानदार दिखने वाला प्रतिफल उलटा मतलब रखता है; प्रतिशत से कुछ भी निकालने से पहले आय के दोनों तरफ़ के इक्विटी आँकड़े देख लीजिए।

संदर्भ

17 CFR 210.5-03 — the income statement line items, where net income attributable to the controlling interest is separated from the noncontrolling interest that this page's numerator excludes — U.S. Securities and Exchange Commission rule, via the Electronic Code of Federal Regulations (United States)
17 CFR 210.5-02 — the balance sheet line items, the source of the beginning and ending shareholders' equity the denominator is built from — U.S. Securities and Exchange Commission rule, via the Electronic Code of Federal Regulations (United States)
Net Income — Investor.gov glossary, the figure that sits in the numerator — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
Earnings Per Share — Investor.gov glossary, the other widely quoted measure built on the same net income figure, with a denominator the opposite way round (shares rather than equity) — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
Economic Survey, Chapter 3: Monetary Management and Financial Intermediation — the Ministry of Finance's annual review of Indian interest rates and financial intermediation, the Indian setting these company figures are read in — Ministry of Finance, Government of India (Economic Survey)

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