¿Qué diferencia hay entre el valor residual y el valor de reventa?

El valor residual va escrito en el contrato y le pone precio al arrendamiento: decide cuánta depreciación se te cobra y, por tanto, la cuota mensual. El valor de reventa es lo que el coche saca de verdad al final. El primero fija la cuota, el segundo decide si arrendar salió mejor que comprar, y con frecuencia están muy lejos uno del otro.

¿Qué es el factor de tipo?

Es la tasa de interés del arrendamiento expresada de una forma que se aplica al saldo sin dividir por meses. Divide la tasa anual entre 2400 para obtenerlo: el 7 % se convierte en 0,0029167. Multiplícalo por la suma del costo capitalizado y el valor residual para obtener la carga financiera mensual, que es la razón de que el número parezca pequeño y no lo sea.

¿Cómo se arma la cuota mensual del arrendamiento?

Con dos partes. La depreciación es el costo capitalizado menos el valor residual, dividido entre el plazo: (36.000 − 20.000) ÷ 36 = 444,44. La carga financiera es la media de esas mismas dos cifras multiplicada por el factor de tipo: 163,33. Súmalas para obtener la cuota, 607,77.

¿Puede salir de verdad más barato arrendar?

Sí, y el caso que lo enseña es un valor residual del contrato por encima del valor de mercado. Con un valor residual del 65 % a 60 meses y un coche que se revende por 20.000, el arrendatario paga depreciación solo sobre 10.000 y el arrendamiento sale 1.920,63 por delante. La trampa es que comprar el coche al final significa pagar 26.000 por algo que vale 20.000, así que la ventaja solo se sostiene si te marchas sin ejercer la opción.

¿Una entrada mayor mejora el arrendamiento?

Baja la cuota y empeora ligeramente la comparación, que es lo contrario de lo que espera casi todo el mundo. En la tabla, pasar de nada de entrada a 16.000 de entrada lleva la cuota de 730,56 a 239,44 mientras la brecha a favor de comprar se ensancha de 7.837,11 a 7.942,04. Una entrada en un arrendamiento es depreciación pagada por adelantado: reduce la cifra mensual sin reducir el total.

¿Qué queda fuera de esta comparación?

Todas las comisiones de los dos lados, los límites de kilómetros, los cargos por desgaste y por devolución, los impuestos, y la posibilidad de que los dos lados lleven tasas distintas. También supone que los dos caminos terminan sin el coche. Léela como una comparación de las dos estructuras y no de dos ofertas concretas. Y ninguna cifra lleva moneda.

Calculadora de leasing

Resultado

7863,00

Diferencia de costo (arrendar menos comprar)

Cuota mensual: 607,77
Costo total del arrendamiento: 25.879,72
Costo neto de comprar: 18.016,72
Cuota mensual si compras: 1111,58
Valor residual: 20.000,00
Depreciación mensual: 444,44
Carga financiera mensual: 163,33
Carga financiera total: 5879,88
Costo total de comprar: 44.016,72
Factor de tipo (money factor): 0,0029167

Un arrendamiento financiero se pone precio con un número que no tiene por qué ser verdad. Ese número es el valor residual: el valor que el contrato dice que el coche seguirá teniendo al final, que fija cuánta depreciación se te cobra y, por tanto, cuál es la cuota mensual. La opinión del mercado sobre ese mismo coche al final del plazo es otro número distinto, y esta calculadora los mantiene separados porque contestan preguntas diferentes. El valor residual le pone precio al arrendamiento. El valor de reventa decide si arrendar salió mejor que comprar. Sobre un coche de 40.000 con 4000 de entrada a 36 meses, un valor residual del 50 % significa que el contrato supone que el coche vale 20.000 al final, así que la depreciación que pagas es 16.000, o sea 444,44 al mes. Añade la carga financiera, 163,33 al mes, calculada sobre la media de los 36.000 financiados y los 20.000 residuales, y la cuota es 607,77. Si el coche vale de verdad 26.000 al final, comprarlo y venderlo entonces cuesta 18.016,72 netos, frente a 25.879,72 del arrendamiento, así que arrendar cuesta 7863,00 más. Cambia solo la cifra de reventa a 20.000, igual al valor residual del contrato, y la brecha se estrecha a 1.863,00 sin que la cuota del arrendamiento se mueva nada. Cambia el valor residual, que sí mueve la cuota, y la brecha puede cruzar el cero: con un valor residual del 65 % a 60 meses y un coche que se revende por 20.000, el arrendamiento sale 1.920,63 por delante. Eso no es una contradicción. Un valor residual optimista es una transferencia del arrendador al arrendatario, y es la razón de que la tabla de abajo muestre la brecha ensanchándose a medida que sube la entrada en lugar de bajar.

Coche de 40.000, 36 meses, valor residual del 50 %, revendiéndose por 26.000

Entrada	Cuota mensual	Costo total del arrendamiento	Costo neto de comprar	Diferencia
0	730.56	26300.16	18463.05	7837.11
4000	607.77	25879.72	18016.72	7863
10000	423.61	25249.96	17347.28	7902.68
16000	239.44	24619.84	16677.8	7942.04

La primera columna se mueve y la última apenas lo hace, y ese es el hallazgo: pasar de nada de entrada a 16.000 de entrada recorta la cuota mensual en dos tercios, de 730,56 a 239,44, y mueve la comparación en 104,93, en la dirección de comprar. La razón es que una entrada en un arrendamiento no es patrimonio, es depreciación pagada por adelantado; el total baja solo 1.680,32, de 26.300,16 a 24.619,84, porque el dinero simplemente cambia de manos antes. La brecha en sí viene de las otras dos columnas: el arrendamiento cuesta un poco más de 24.600 a un poco más de 26.300 según la fila que leas, mientras el costo neto de comprar y vender va de 18.463,05 a 16.677,80. Esa distancia es lo que está haciendo el valor de reventa, y por eso la estimación de reventa importa más que cualquier cosa de esta fila.

Fórmula

Costo capitalizado = precio − entrada. Valor residual = precio × porcentaje de valor residual. Depreciación mensual = (costo capitalizado − valor residual) ÷ plazo. Factor de tipo (money factor) = tasa anual ÷ 2400. Carga financiera mensual = (costo capitalizado + valor residual) × factor de tipo. Cuota del arrendamiento = depreciación + carga financiera. Costo neto de comprar = el total de los pagos del préstamo de compra + la entrada − el valor de reventa.

P: Precio del activo
d: Entrada, que reduce el costo capitalizado
s: Porcentaje de valor residual escrito en el contrato
R: Valor residual: la estimación del contrato sobre lo que valdrá el activo al final
V: Valor de reventa: lo que el activo saca de verdad al final
a: Tasa anual, en porcentaje
n: Plazo en meses

Úsala cuando estés eligiendo entre arrendar y comprar, que no es la pregunta que contesta la cuota mensual. Escribe el precio y la entrada, y después pon el valor de reventa en lo que el coche valdrá de verdad al final: ese número es el que tienes que estimar, y es el que no aparece en la cotización del concesionario. Lee primero la última columna: es toda la comparación en una sola cifra, y un número positivo significa que comprar y vender gana. Comprueba después si el valor residual del contrato está por encima o por debajo de tu estimación de reventa, porque eso te dice qué está haciendo de verdad el arrendamiento. Por encima significa que el arrendador te cobra por menos depreciación de la que va a ocurrir, lo que hace que la cuota mensual parezca buena y que la opción de compra al final sea mala; por debajo significa lo contrario. Por último, fíjate en que la tabla mantiene fijo el valor de reventa y mueve la entrada, que es la palanca que todo el mundo espera que ayude y que apenas lo hace.

Ejemplos resueltos

Coche de 40.000, 4000 de entrada, 36 meses, valor residual del 50 %
1. Costo capitalizado: 40.000 − 4000 = 36.000
2. Valor residual: 40.000 × 50 % = 20.000
3. Depreciación mensual: (36.000 − 20.000) ÷ 36 = 444,44
4. Factor de tipo: 7 ÷ 2400 = 0,0029167
5. Carga financiera mensual: (36.000 + 20.000) × 0,0029167 = 163,33
6. Cuota del arrendamiento: 444,44 + 163,33 = 607,77, así que el arrendamiento cuesta 4000 + 36 × 607,77 = 25.879,72
7. Comprar: un préstamo de 36.000 al 7 % a 36 meses son 1111,58 al mes, 44.016,72 en total con la entrada
8. Vender por 26.000 deja un costo neto de compra de 18.016,72, así que arrendar cuesta 7863,00 más
El caso por defecto. La carga financiera es la parte que sorprende: 163,33 al mes sobre un saldo que baja de 36.000 a 20.000, lo que suma 5879,88 a lo largo del plazo. Compáralo con los intereses del préstamo de compra equivalente, que son 4016,72: el arrendamiento es la forma más cara de financiar, antes de considerar siquiera cuánto vale el coche.
El mismo arrendamiento cuando el coche se revende por 20.000
1. Todo el lado del arrendamiento es igual: la cuota sigue siendo 607,77 y el total sigue siendo 25.879,72
2. Comprar y vender: salen 44.016,72 y entran 20.000, así que el neto es 24.016,72
3. Brecha: 25.879,72 − 24.016,72 = 1.863,00 a favor de comprar
4. Esos 1.863,00 están muy cerca de la diferencia entre la carga financiera total del arrendamiento, 5879,88, y los intereses del préstamo de compra, 4016,72
El valor residual y el valor de reventa son ahora el mismo número, y el arrendamiento sigue perdiendo por 1.863,00. Del arrendamiento no ha cambiado nada: la cuota, el total y la carga financiera son idénticos al caso por defecto. Lo que cambió es cuánto recupera el lado de la compra al final, y eso basta para mover la comparación en 6000. La brecha que queda es que la carga financiera del arrendamiento es más cara que los intereses del préstamo, algo que sobrevive incluso cuando los dos lados coinciden en la depreciación.
Un valor residual del 65 % a 60 meses, con el coche revendiéndose por 20.000
1. Valor residual: 40.000 × 65 % = 26.000, así que la depreciación que se cobra es solo 36.000 − 26.000 = 10.000
2. Depreciación mensual: 10.000 ÷ 60 = 166,67
3. Carga financiera mensual: (36.000 + 26.000) × 0,0029167 = 180,83
4. Cuota del arrendamiento: 347,50, y el costo total del arrendamiento es 24.850,00
5. Comprar: un préstamo de 36.000 al 7 % a 60 meses son 712,84 al mes, 46.770,63 en total
6. Vender por 20.000 deja un costo neto de compra de 26.770,63
7. Brecha: 24.850,00 − 26.770,63 = −1.920,63, así que gana arrendar
El caso que enseña por qué hay que mantener separados los dos valores residuales. El contrato supone que el coche conserva el 65 % de su valor durante cinco años; el mercado dice 20.000, que es el 50 %. Al arrendatario se le cobra depreciación solo sobre 10.000, así que la cuota es 347,50: barata. La trampa está al final: comprar el coche al salir del arrendamiento significaría pagar 26.000 por algo que vale 20.000. La comparación de aquí supone que los dos caminos terminan sin el coche, y por eso gana el arrendamiento; la ventaja es real, pero es el optimismo del arrendador pasándote a ti, y desaparece en el momento en que ejerces la opción de compra.

Limitaciones

Todas las comisiones se han eliminado de los dos lados, a propósito, porque una cotización de arrendamiento y una de compra casi nunca detallan las mismas cosas: comisiones de apertura, comisiones de devolución, cargos por exceso de kilómetros y por desgaste, impuesto sobre la cuota mensual en unos sitios y sobre el precio completo en otros, matriculación y documentación. Volver a añadirlas movería la brecha en cientos, y en algunos casos más que la propia brecha, así que esta página debe leerse como una comparación de las dos estructuras y no de dos ofertas. El lado de la compra supone que el coche se vende al final por el valor de reventa introducido, y que el préstamo corre el plazo completo sin amortización anticipada; un comprador que se quede el coche diez años tiene una respuesta completamente distinta, porque el valor de reventa deja de ser el número relevante y empieza a serlo la vida útil que le queda al coche. El lado del arrendamiento supone que la cuota mensual no lleva ningún límite de kilómetros, cosa que sí lleva todo arrendamiento real, y que el coche se devuelve en un estado que no genera cargos. Las tasas de interés se mantienen iguales en los dos lados, cuando lo habitual es que un arrendamiento y un préstamo de compra tengan precios distintos. La depreciación se modela como una línea recta, y no lo es. Y ninguna cifra lleva moneda.

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre el valor residual y el valor de reventa?: El valor residual va escrito en el contrato y le pone precio al arrendamiento: decide cuánta depreciación se te cobra y, por tanto, la cuota mensual. El valor de reventa es lo que el coche saca de verdad al final. El primero fija la cuota, el segundo decide si arrendar salió mejor que comprar, y con frecuencia están muy lejos uno del otro.
¿Qué es el factor de tipo?: Es la tasa de interés del arrendamiento expresada de una forma que se aplica al saldo sin dividir por meses. Divide la tasa anual entre 2400 para obtenerlo: el 7 % se convierte en 0,0029167. Multiplícalo por la suma del costo capitalizado y el valor residual para obtener la carga financiera mensual, que es la razón de que el número parezca pequeño y no lo sea.
¿Cómo se arma la cuota mensual del arrendamiento?: Con dos partes. La depreciación es el costo capitalizado menos el valor residual, dividido entre el plazo: (36.000 − 20.000) ÷ 36 = 444,44. La carga financiera es la media de esas mismas dos cifras multiplicada por el factor de tipo: 163,33. Súmalas para obtener la cuota, 607,77.
¿Puede salir de verdad más barato arrendar?: Sí, y el caso que lo enseña es un valor residual del contrato por encima del valor de mercado. Con un valor residual del 65 % a 60 meses y un coche que se revende por 20.000, el arrendatario paga depreciación solo sobre 10.000 y el arrendamiento sale 1.920,63 por delante. La trampa es que comprar el coche al final significa pagar 26.000 por algo que vale 20.000, así que la ventaja solo se sostiene si te marchas sin ejercer la opción.
¿Una entrada mayor mejora el arrendamiento?: Baja la cuota y empeora ligeramente la comparación, que es lo contrario de lo que espera casi todo el mundo. En la tabla, pasar de nada de entrada a 16.000 de entrada lleva la cuota de 730,56 a 239,44 mientras la brecha a favor de comprar se ensancha de 7.837,11 a 7.942,04. Una entrada en un arrendamiento es depreciación pagada por adelantado: reduce la cifra mensual sin reducir el total.
¿Qué queda fuera de esta comparación?: Todas las comisiones de los dos lados, los límites de kilómetros, los cargos por desgaste y por devolución, los impuestos, y la posibilidad de que los dos lados lleven tasas distintas. También supone que los dos caminos terminan sin el coche. Léela como una comparación de las dos estructuras y no de dos ofertas concretas. Y ninguna cifra lleva moneda.

Referencias

12 CFR 1013.4 — Content of disclosures (Regulation M, Consumer Leasing): el apartado (f)(5) define el cargo por depreciación como la diferencia entre el costo capitalizado ajustado y el valor residual, el (f)(4) describe el valor residual como la cifra usada para calcular la cuota periódica base, y el (k) cubre la responsabilidad del arrendatario por la diferencia entre el valor residual y el valor realizado — Electronic Code of Federal Regulations, Office of the Federal Register (Estados Unidos)
15 U.S.C. § 1667 — Definitions (Consumer Leasing Act): las definiciones legales de arrendamiento de consumo, valor residual y valor realizado, que es de donde viene la estructura de dos números de esta página — Legal Information Institute, Cornell Law School (Estados Unidos)

Calculadoras relacionadas

Calculadora de préstamo de autoCuota mensual del vehículo con impuestos, entrada y tasación.Calculadora de préstamosCuotas de un préstamo a tipo fijo, con los intereses totales.Calculadora de amortizaciónCuadro de amortización con el interés de cada periodo.Calculadora de entradaImporte de la entrada, y cuánto se tarda en ahorrarla.