Calculadora de razón corriente

Razón corriente = activo corriente ÷ pasivo corriente; prueba ácida = (activo corriente − existencias) ÷ pasivo corriente; fondo de maniobra = activo corriente − pasivo corriente; existencias sobre activo corriente = existencias ÷ activo corriente × 100

Current assets

Todo lo que la empresa espera convertir en dinero dentro de un año: el efectivo, lo que le deben los clientes, las existencias y los gastos pagados por anticipado. Es el numerador de las dos primeras cifras y el denominador de la última, y es el único dato que aparece en las cuatro. Lo que entra en esta cifra lo definen las normas contables y no la liquidez, y por eso el montón puede contener partidas —una existencia que no rota, un saldo de un cliente en dificultades— que en realidad no se van a convertir en dinero dentro del año.

Current liabilities

Todo lo que la empresa tiene que pagar dentro de un año: la deuda con proveedores, los sueldos y los impuestos devengados, la parte de la deuda a largo plazo que vence en el periodo y los préstamos a corto. Es el denominador común de las dos primeras cifras, y esa es la razón de que se puedan leer juntas: un cambio en este campo mueve las dos, y las mueve en la misma dirección.

Inventory

El valor de la mercancía disponible para la venta, de lo que está en curso y de las materias primas. Es lo menos líquido que una empresa suele contar como activo corriente —una existencia que no se vende no se convierte en dinero por esperar— y aquí es un campo propio porque la distancia entre las dos primeras cifras es exactamente este número. Una empresa sin existencias, como una consultora o una empresa de programas, tiene las dos cifras idénticas, y esta página lo dirá en lugar de tratar el campo vacío como un error.

Current ratio

El activo corriente dividido entre el pasivo corriente, con dos decimales. Por encima de uno significa que los activos a corto cubren las deudas a corto; por debajo significa que no, aunque eso es frecuente y no es automáticamente una crisis: un supermercado que vende la mercancía antes de pagarla al proveedor funciona cómodamente por debajo de uno. Es la cifra que más se cita y la que más se cita sin el sector al que pertenece.

Quick ratio

La misma división con las existencias fuera del numerador, la prueba ácida. Responde a la pregunta más estricta: ¿podría esta empresa pagar lo que debe dentro del año sin vender ninguna de sus existencias? Cuando las dos cifras están muy separadas, casi todo el colchón son mercancías; cuando están cerca, la empresa tiene efectivo y saldos de clientes, lo cual es más resistente pero también significa que hay menos inmovilizado en lo que vende.

Working capital

El activo corriente menos el pasivo corriente, en dinero y no en múltiplos. Es la única de las cuatro que puede ser negativa, y una cifra negativa es una respuesta normal y no un error: significa que las deudas a corto superan a los activos a corto, algo con lo que muchas empresas operan a propósito. Leerla en dinero junto al ratio es útil porque el ratio esconde la escala: medio millón de fondo de maniobra en un balance grande y en uno pequeño son la misma razón y no la misma situación.

Inventory share

Las existencias como porcentaje del activo corriente. Es la cuarta cifra y su denominador es distinto del de las otras tres, lo cual importa: no describe la capacidad de pago de la empresa, describe lo ancha que es la brecha entre las dos primeras cifras. Un 24 % significa que aproximadamente una cuarta parte del colchón es mercancía en una estantería; un 99 % significa que la razón corriente se sostiene casi por completo sobre existencias que todavía no se han vendido.

Úsala antes de conceder crédito a un cliente, antes de invertir en una empresa pequeña y siempre que alguien diga que una compañía está saneada sin más detalle. Las cuatro cifras juntas responden a la pregunta que la razón corriente sola contesta mal, que es de qué está hecha la liquidez. Una empresa con una razón de 2 puede estar cómoda o puede tener la mitad del activo corriente en mercancía que no rota, y la prueba ácida y la última columna son las que distinguen los dos casos. Tres advertencias van con ella. La primera es que el sector decide lo que es normal: una razón corriente de 0,8 es perfectamente sana en un comercio que cobra al contado y paga a plazos, y una de 1,5 puede ser estrecha en una empresa que fabrica con ciclos largos, así que la cifra solo se interpreta contra empresas parecidas. La segunda es que el balance es una fotografía de un día: una empresa puede mejorar su razón corriente justo antes del cierre pagando proveedores con efectivo —lo cual baja el numerador y el denominador a la vez— y la foto no lo cuenta. La tercera es que un ratio alto puede ser mala señal: mucho efectivo parado, existencias acumuladas o clientes que no pagan son las tres formas más comunes de tener una liquidez excelente y un negocio que va mal.

1. El caso por defecto: 50.000 de activo corriente contra 25.000 de pasivo, con 12.000 de existencias

   1. Razón corriente: 50.000 ÷ 25.000 = 2
   2. Prueba ácida: (50.000 − 12.000) ÷ 25.000 = 1,52
   3. Fondo de maniobra: 50.000 − 25.000 = 25.000
   4. Existencias sobre activo corriente: 12.000 ÷ 50.000 × 100 = 24 %

   Es el ejemplo por defecto y lo que enseña es la distancia entre las dos primeras cifras: la razón corriente es 2 y la prueba ácida es 1,52, y toda esa diferencia —un 24 % del activo— son existencias. Las cuatro cifras dicen cosas distintas del mismo balance. La razón corriente dice que los activos a corto doblan a las deudas a corto; la prueba ácida dice que, sin vender nada de lo que hay en el almacén, todavía se cubren las deudas una vez y media; el fondo de maniobra traduce todo eso a 25.000 en dinero. Ninguna de las cuatro es más correcta que las otras, y por eso la página imprime las cuatro.

2. Una empresa sin existencias

   1. Razón corriente: 40.000 ÷ 20.000 = 2
   2. Prueba ácida: (40.000 − 0) ÷ 20.000 = 2
   3. Fondo de maniobra: 40.000 − 20.000 = 20.000
   4. Existencias sobre activo corriente: 0 ÷ 40.000 × 100 = 0 %

   Cuando no hay existencias las dos primeras cifras son la misma, porque el numerador es idéntico, y eso es un resultado y no una repetición: significa que todo el activo corriente de esta empresa es efectivo o dinero que le deben, sin nada inmovilizado en un almacén. Es el caso de una consultora, de una empresa de programas o de un despacho profesional. La última cifra vale cero y el campo vacío no se trata como un error, que es exactamente lo que la página promete.

3. Activo corriente exactamente igual al pasivo corriente

   1. Razón corriente: 25.000 ÷ 25.000 = 1
   2. Prueba ácida: (25.000 − 9000) ÷ 25.000 = 0,64
   3. Fondo de maniobra: 25.000 − 25.000 = 0
   4. Existencias sobre activo corriente: 9000 ÷ 25.000 × 100 = 36 %

   Es el punto en el que las dos cifras que miden lo mismo coinciden: la razón corriente vale 1 y el fondo de maniobra vale 0, y no es casualidad, son la misma observación dividida una vez y restada otra. Lo que sí cambia es la lectura: un 1 en el ratio se lee como justo en la frontera, y un 0 en dinero se lee como que no sobra nada, y la segunda formulación es la que la mayoría encuentra más clara. La prueba ácida baja a 0,64 porque un 36 % del activo es mercancía, así que sin venderla no se llega a cubrir el pasivo.

4. Más pasivo que activo: una razón por debajo de uno

   1. Razón corriente: 18.000 ÷ 24.000 = 0,75
   2. Prueba ácida: (18.000 − 6000) ÷ 24.000 = 0,5
   3. Fondo de maniobra: 18.000 − 24.000 = −6000
   4. Existencias sobre activo corriente: 6000 ÷ 18.000 × 100 = 33,33 %

   Un fondo de maniobra negativo es la única de las cuatro cifras que puede estar por debajo de cero y no es un error: aquí las deudas a corto superan a los activos a corto en 6000. Muchas empresas operan así de forma deliberada, sobre todo el comercio que cobra al contado y paga a sus proveedores a sesenta días, porque el dinero de los proveedores financia la operación. Lo que la cifra no puede decir es si eso es sano o peligroso: hace falta saber si el ciclo de caja es corto y si el pasivo incluye deuda financiera o solo deuda con proveedores.

5. Números incómodos: 87.500 contra 32.000, con 31.000 de existencias

   1. Razón corriente: 87.500 ÷ 32.000 = 2,73
   2. Prueba ácida: (87.500 − 31.000) ÷ 32.000 = 1,77
   3. Fondo de maniobra: 87.500 − 32.000 = 55.500
   4. Existencias sobre activo corriente: 31.000 ÷ 87.500 × 100 = 35,43 %

   Con cifras que no son redondas, las dos primeras columnas salen con decimales y lo que se comprueba es que la relación entre ellas se mantiene: la razón corriente es 2,73 y la prueba ácida 1,77, y la diferencia de 0,96 es exactamente 31.000 ÷ 32.000, las existencias divididas entre el pasivo. Ese pequeño cálculo es la forma más rápida de saber cuánto de una razón corriente es mercancía, y se puede hacer mentalmente a partir de las dos cifras que la página ya imprime.

Las cuatro cifras salen de un balance y heredan todas sus limitaciones. Un balance es una fotografía de un día concreto, así que una empresa puede mejorarlo justo antes del cierre: pedir un préstamo a corto plazo sube el activo corriente y el pasivo corriente a la vez y mejora el ratio, y pagar proveedores con efectivo lo baja a los dos lados y también lo mejora. Ninguno de esos movimientos cambia nada real. Tampoco distingue la calidad de las partidas: un saldo de clientes de hace un año cuenta igual que uno que se cobrará el mes que viene, y una existencia que no ha rotado en dos años cuenta igual que una que se vende cada semana, aunque solo la segunda se convertirá en dinero a tiempo. No hay ningún dato de vencimientos: la página compara todo lo que vence dentro de un año contra todo lo que se convierte en dinero dentro de un año, como si las dos cosas ocurrieran a la vez, y en la práctica lo que hunde a una empresa es un pago concreto en una fecha concreta. No hay sector ni tamaño, así que no hay con qué comparar las cifras. No entra ninguna cuenta de resultados: una empresa puede tener una razón corriente excelente y estar perdiendo dinero todos los meses, y esta página no lo ve. Y no entra el largo plazo: la deuda con vencimiento a tres años no aparece aquí y puede ser la que decide el futuro de la compañía. Por último, ninguna cantidad lleva símbolo de moneda.

¿Cómo se calcula la razón corriente?

Divide el activo corriente entre el pasivo corriente. Con 50.000 de activo corriente y 25.000 de pasivo corriente, la razón es 50.000 ÷ 25.000 = 2, es decir que los recursos que se convertirán en dinero dentro de un año doblan a las deudas que vencen en el mismo plazo. Por encima de uno los activos cubren las deudas y por debajo no, aunque un valor por debajo de uno es habitual en el comercio que cobra al contado y paga a plazos.

¿Qué es la prueba ácida y en qué se diferencia?

Es la misma división con las existencias restadas del numerador, y por eso se le llama también prueba ácida: responde a la pregunta de si la empresa podría pagar sus deudas del año sin vender nada de lo que tiene en el almacén. Con 50.000 de activo, 25.000 de pasivo y 12.000 de existencias, la razón corriente es 2 y la prueba ácida es (50.000 − 12.000) ÷ 25.000 = 1,52. Cuanto mayor sea la distancia entre las dos, más depende la liquidez de la mercancía.

¿Qué significa un fondo de maniobra negativo?

Que el pasivo corriente supera al activo corriente, es decir que las deudas que vencen dentro de un año son mayores que los recursos que se convertirán en dinero en ese plazo. No es un error y no es automáticamente una mala señal: un supermercado cobra al contado y paga a sus proveedores a plazos, así que vive cómodamente con un fondo de maniobra negativo. Lo que sí exige es mirar el ciclo de caja y distinguir la deuda con proveedores de la deuda financiera.

¿Cuál es un buen valor de razón corriente?

No hay un número universal, porque depende del sector. Un comercio minorista puede funcionar con 0,8 y una empresa industrial con ciclos largos puede necesitar 1,5 para estar cómoda, así que la cifra solo se interpreta contra empresas parecidas. Lo que sí se puede decir es que un valor muy alto no es necesariamente bueno: puede significar mucho efectivo parado, existencias que no rotan o clientes que no pagan, y las tres cosas son síntomas de un problema y no de solidez.

¿Por qué las existencias se cuentan aparte?

Porque son la partida menos líquida que una empresa suele incluir en el activo corriente: una existencia que no se vende no se convierte en dinero por esperar, y venderla a precio de saldo tampoco deja el importe que figura en el balance. Al restarlas se obtiene una versión más estricta de la liquidez, y la página mide además qué parte del activo corriente representan, que es la cifra que dice cuánto separa a las dos versiones. Una empresa sin existencias tiene las dos cifras idénticas.

¿Estas cifras sirven para cualquier tipo de empresa?

Sirven mejor para empresas que venden productos que para empresas que venden servicios, y funcionan mal en bancos y aseguradoras, donde el balance tiene otra estructura y estos ratios no significan lo mismo. También hay que tener cuidado con las empresas muy estacionales: el mismo negocio puede tener una razón corriente de 2,5 en el mes de más ventas y de 0,9 en el mes más flojo, y las dos fotos son del mismo año. Cuando el negocio es estacional, lo útil es comparar el mismo mes de años distintos.

• Real Decreto 1514/2007, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad — las definiciones de activo corriente, pasivo corriente y existencias con las que se construyen las cuatro cifras de esta página, y el criterio del ciclo de explotación de un año — Boletín Oficial del Estado (España)
• Investing Basics Glossary — el glosario del regulador bursátil estadounidense, donde se definen activo corriente, pasivo corriente, capital de trabajo y liquidez, que son las cuatro nociones que esta página calcula — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (Estados Unidos)
• Glosario de términos financieros — las definiciones de activo, pasivo, liquidez y capital de trabajo en español, con las que se leen las cuatro cifras del panel — Banco de México (México)