Liquiditätsgrad-Rechner

Liquidität 3. Grades = Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten; Liquidität 2. Grades = (Umlaufvermögen − Lagerbestand) ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten; Nettoumlaufvermögen = Umlaufvermögen − kurzfristige Verbindlichkeiten; Vorratsanteil = Lagerbestand ÷ Umlaufvermögen × 100

Umlaufvermögen

Alles, was das Unternehmen nach eigener Erwartung innerhalb eines Jahres zu Geld macht: die Kasse selbst, Forderungen an Kundschaft, der Lagerbestand und vorausbezahlte Aufwendungen. Es ist der Zähler beider Quoten und der Nenner des Vorratsanteils, und es ist die eine Eingabe, die in allen vier Ausgaben steckt. Was in diese Größe gehört, bestimmen Rechnungslegungsregeln und nicht die Flüssigkeit, deshalb kann der Haufen auch Posten enthalten — eine schwer verkäufliche Ware, eine Forderung an eine Kundin in Schwierigkeiten —, aus denen im Jahr dann doch kein Geld wird.

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Alles, was das Unternehmen innerhalb eines Jahres zahlen muss: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, fällige Löhne und Steuern, der in diesem Zeitraum fällig werdende Teil langfristiger Schulden und alle kurzfristigen Kredite. Das ist der gemeinsame Nenner beider Quoten, und deshalb lassen sich die beiden unmittelbar gegeneinander lesen — eine Änderung dieser Größe bewegt beide und bewegt sie in dieselbe Richtung.

Lagerbestand

Der Wert der zum Verkauf gehaltenen Waren, der unfertigen Erzeugnisse und der Rohstoffe. Er ist das am wenigsten flüssige, was ein Unternehmen normalerweise zum Umlaufvermögen zählt — Ware, die sich nicht verkauft, wird vom Warten nicht zu Geld —, und er hat hier ein eigenes Feld, weil der Unterschied zwischen den beiden Quoten vollständig diese Zahl ist. Ein Unternehmen ganz ohne Lagerbestand, etwa ein Softwarehaus oder eine Beratung, hat zwei identische Quoten, und die Seite sagt das, statt das leere Feld für einen Fehler zu halten.

Liquidität 3. Grades

Umlaufvermögen geteilt durch kurzfristige Verbindlichkeiten, auf zwei Nachkommastellen gedruckt; im Englischen heißt sie Current Ratio. Über eins heißt, dass die kurzfristigen Werte die kurzfristigen Schulden decken; unter eins heißt, dass sie es nicht tun, was aber häufig ist und nicht automatisch eine Krise — ein Supermarkt, der seine Ware verkauft, bevor er sie bezahlen muss, läuft entspannt unter eins. Sie ist die am häufigsten genannte Zahl und die, die am häufigsten ohne die Branche genannt wird, zu der sie gehört.

Liquidität 2. Grades

Dieselbe Division mit dem aus dem Zähler entfernten Lagerbestand, im Englischen die Quick Ratio. Sie beantwortet die strengere Frage, ob das Unternehmen zahlen könnte, was es im Jahr schuldet, ohne etwas von seiner Ware zu verkaufen. Liegen die beiden Quoten weit auseinander, besteht das Polster überwiegend aus Waren; liegen sie nah beieinander, hält das Unternehmen stattdessen Kasse und Forderungen, was belastbarer ist, aber auch heißt, dass in dem, was es verkauft, weniger gebunden ist.

Nettoumlaufvermögen

Umlaufvermögen minus kurzfristige Verbindlichkeiten, in Geld statt als Vielfaches; im Englischen Working Capital. Es ist der einzige der vier Werte, der negativ sein kann, und ein negativer Wert ist eine normale Antwort und kein Fehler: Er heißt, dass die kurzfristigen Schulden die kurzfristigen Werte übersteigen, womit viele Betriebe bewusst arbeiten. Es in Geld neben der Quote zu lesen ist nützlich, weil die Quote die Größenordnung verbirgt — eine halbe Million Nettoumlaufvermögen auf einer großen und auf einer kleinen Bilanz ist dieselbe Quote und nicht dieselbe Lage.

Vorratsanteil

Der Lagerbestand als Prozentwert des Umlaufvermögens. Das ist der vierte Wert, und sein Nenner ist ein anderer als bei den drei übrigen, was wichtig ist: Er beschreibt nicht die Fähigkeit des Unternehmens zu zahlen, sondern wie weit die beiden Quoten auseinanderliegen. Vierundzwanzig Prozent heißen, dass rund ein Viertel des Polsters Ware im Regal ist; neunundneunzig Prozent heißen, dass die Liquidität 3. Grades fast nur noch von Ware getragen wird, die sich noch nicht verkauft hat.

Verwenden Sie die Kennzahlen als ersten Blick auf die kurzfristige Zahlungsfähigkeit, entweder bei einem Unternehmen über mehrere Jahre oder über mehrere Unternehmen einer Branche hinweg. Am aussagekräftigsten sind sie im Vergleich: mit demselben Unternehmen vor einem Jahr, was zeigt, ob sich die Lage anspannt, oder mit unmittelbaren Wettbewerbern, denn das ist der einzige Vergleich, der den Branchenzusammenhang liefert, den die Seite selbst nicht hat. Nützlich sind sie auch, bevor man einen Lieferantenkredit gewährt oder einem Zahlungsplan zustimmt, weil sie etwas darüber sagen, ob die Rechnungen der nächsten zwölf Monate gedeckt sind. Was sie nicht können, ist allein zu entscheiden. Ein hoher Liquiditätsgrad kann heißen, dass ein Unternehmen auf Geld sitzt, das es nicht einzusetzen weiß, oder dass es Ware hält, die niemand will, und dieselbe Zahl beschreibt beides. Ein niedriger kann eine straffe Steuerung des Umlaufvermögens heißen oder eine drohende Schwierigkeit. Die Liquidität 2. Grades verengt das ein wenig, indem sie den am wenigsten flüssigen Posten entfernt, und der Vorratsanteil sagt Ihnen, wie viel Verengung stattgefunden hat — die Beurteilung braucht aber trotzdem die Branche, den Verlauf und die Qualität der Werte, und keines davon ist hier ein Feld.

1. Der Standardfall: 50.000 Umlaufvermögen gegen 25.000 Verbindlichkeiten, bei 12.000 Lagerbestand

   1. Liquidität 3. Grades: 50.000 ÷ 25.000 = 2,00
   2. Umlaufvermögen ohne Vorräte: 50.000 − 12.000 = 38.000
   3. Liquidität 2. Grades: 38.000 ÷ 25.000 = 1,52
   4. Nettoumlaufvermögen: 50.000 − 25.000 = 25.000
   5. Vorratsanteil: 12.000 ÷ 50.000 = 24 Prozent

   Lesen Sie die ersten beiden Werte zusammen, denn dafür ist diese Seite da. Die Liquidität 3. Grades von 2,00 sagt, dass das Unternehmen seine kurzfristigen Schulden zweimal decken könnte; die Liquidität 2. Grades von 1,52 sagt, dass das erst gelingt, wenn der Lagerbestand verkauft ist. Beide Aussagen sind gleichzeitig wahr und nicht gleich beruhigend, und der Vorratsanteil von 24 Prozent ist das Maß für den Abstand zwischen ihnen.

2. Ein Unternehmen ganz ohne Lagerbestand

   1. Liquidität 3. Grades: 40.000 ÷ 20.000 = 2,00
   2. Umlaufvermögen ohne Vorräte: 40.000 − 0 = 40.000
   3. Liquidität 2. Grades: 40.000 ÷ 20.000 = 2,00
   4. Nettoumlaufvermögen: 40.000 − 20.000 = 20.000
   5. Vorratsanteil: 0 ÷ 40.000 = 0 Prozent

   Ohne Bestand sind die beiden Quoten nicht ähnlich, sondern identisch — 2,00 und 2,00 —, weil die Liquidität 2. Grades derselbe Ausdruck ist, aus dessen Zähler eine Null verschwindet. Ein Softwarehaus, ein Versicherer oder eine Beratung darf so aussehen, und die Seite nimmt ein leeres Lagerbestandsfeld an, statt es für eine fehlende Antwort zu halten. Wenn die beiden Quoten übereinstimmen, bleibt über die Zusammensetzung der Werte nichts mehr zu erklären.

3. Umlaufvermögen und kurzfristige Verbindlichkeiten genau gleich hoch

   1. Liquidität 3. Grades: 25.000 ÷ 25.000 = 1,00
   2. Umlaufvermögen ohne Vorräte: 25.000 − 9.000 = 16.000
   3. Liquidität 2. Grades: 16.000 ÷ 25.000 = 0,64
   4. Nettoumlaufvermögen: 25.000 − 25.000 = 0,00

   Das ist der einzige Durchlauf, in dem das Nettoumlaufvermögen als 0,00 erscheint, und es ist eine Antwort und kein leeres Feld: Die beiden Haufen sind gleich groß. Die Liquidität 3. Grades von genau 1,00 sieht aus wie die Gewinnschwelle und ist es auf dieser Kennzahl auch — aber die Liquidität 2. Grades von 0,64 sagt bereits, dass 36 Prozent der Werte verkauft werden müssten, bevor die Schulden bezahlt werden könnten, und das ist der Teil, den die Schlagzeilenquote verdeckt.

4. Mehr Schulden als Werte: eine Quote unter eins

   1. Liquidität 3. Grades: 18.000 ÷ 24.000 = 0,75
   2. Umlaufvermögen ohne Vorräte: 18.000 − 6.000 = 12.000
   3. Liquidität 2. Grades: 12.000 ÷ 24.000 = 0,50
   4. Nettoumlaufvermögen: 18.000 − 24.000 = −6.000

   Ein Liquiditätsgrad unter eins und ein negatives Nettoumlaufvermögen sind in Betrieben normal, die Geld von der Kundschaft einnehmen, bevor sie ihre Lieferanten bezahlen. Lesbar wird dieser Fall über die Richtung und nicht über das Niveau: Die Liquidität 2. Grades von 0,50 sagt, dass sich ohne Verkauf von Ware nur die Hälfte der Schulden decken ließe, dieses Unternehmen also darauf angewiesen ist, dass sein Lagerbestand planmäßig umgeschlagen wird. Ob das ein Problem ist, hängt davon ab, wie schnell er umschlägt, und das ist auf dieser Seite kein Feld.

5. Krumme Zahlen: 87.500 gegen 32.000 bei 31.000 Lagerbestand

   1. Liquidität 3. Grades: 87.500 ÷ 32.000 = 2,734375, gedruckt als 2,73
   2. Umlaufvermögen ohne Vorräte: 87.500 − 31.000 = 56.500
   3. Liquidität 2. Grades: 56.500 ÷ 32.000 = 1,765625, gedruckt als 1,77
   4. Nettoumlaufvermögen: 87.500 − 32.000 = 55.500

   Jede Quote wird für sich gerundet und nicht aus der anderen abgeleitet, die gedruckte Liquidität 3. Grades durch die gedruckte Liquidität 2. Grades zu teilen ergibt also nicht genau den Vorratsanteil. Das ist Absicht: Jeder Wert der Anzeige ist das Ergebnis seiner eigenen Division, und einen aus einem anderen zurückzurechnen ist keine Probe, die genau aufgehen soll. Der Rundungsunterschied liegt hier unter einem Hundertstel Quotenpunkt.

Die Seite sieht eine Momentaufnahme und eine Definition, und beide haben Grenzen. Sie ist ein Zeitpunkt: Ein Unternehmen, dessen Forderungen alle nächste Woche fällig sind, und eines, dessen Forderungen alle neunzig Tage überfällig sind, haben dasselbe Umlaufvermögen, dieselbe Quote und sehr verschiedene Aussichten. Die Kategorien selbst sind Rechnungslegungskategorien und keine Liquiditätskategorien, eine Forderung, die nicht eingehen wird, und ein Lagerbestand, der sich nicht verkauft, stehen also mit vollem Wert im Zähler, und nichts auf dieser Seite kann Ihnen sagen, wie viel davon zweifelhaft ist. Saisonalität verzerrt die Kennzahl stark — ein Einzelhändler kurz vor und kurz nach einer Einkaufssaison zeigt zwei Quoten, die dasselbe gesunde Geschäft beschreiben. Verpflichtungen außerhalb der Bilanz, die Verfügbarkeit einer ungenutzten Kreditlinie und die tatsächlichen Zahlungsziele des Unternehmens sind hier unsichtbar, und jede davon kann mehr wiegen als die Quote. Vor allem aber gibt es keine Schwelle. Die vertraute Behauptung, ein Liquiditätsgrad von zwei sei gesund, lässt sich auf keine Stelle zurückführen, und sie als Regel zu behandeln würde einen straff geführten Einzelhändler für riskant und einen kämpfenden Hersteller für solide halten. Branche, Geschäftsmodell und Verlauf sind das, was aus diesen Zahlen eine Beurteilung macht, und die Seite liefert keines davon. Die Kennzahlen selbst sind allgemeine Rechnungslegungsgrößen; die zitierten Quellen sind die Glossare von Investor.gov, der Aufsichtsbehörde für Wertpapiere der Vereinigten Staaten, und deutsche Rechnungslegungs- oder Aufsichtsvorschriften stecken nicht darin. Die deutschen Namen — Liquidität 3. Grades, Liquidität 2. Grades und Nettoumlaufvermögen — bezeichnen dieselben drei Verhältnisse und werden hier nur genannt, nicht umgerechnet.

Welcher Liquiditätsgrad ist gut?

Es gibt keine allgemeine Antwort, und die viel wiederholte Zahl von zwei zu eins lässt sich auf keine standardisierende Stelle und keine Aufsicht zurückführen. Was ausreicht, hängt von der Branche und vom Geschäftsmodell ab: Eine Lebensmittelkette macht aus ihrem Lagerbestand in Tagen Geld und kann sicher unter eins arbeiten, während ein Hersteller, der spezielle Teile monatelang vorhält, deutlich darüber brauchen kann. Die einzigen nützlichen Vergleiche sind die mit demselben Unternehmen über die Zeit, was zeigt, ob sich die Lage anspannt, und die mit unmittelbaren Wettbewerbern, was den Zusammenhang liefert, für den diese Seite kein Feld hat.

Warum nimmt die Liquidität 2. Grades den Lagerbestand heraus?

Weil der Lagerbestand der am wenigsten flüssige Posten ist, den ein Unternehmen normalerweise zum Umlaufvermögen zählt. Er ist in den Büchern so viel wert, wie er wert ist, aber daraus Geld zu machen hängt davon ab, dass jemand ihn kauft, zu einem Preis, der vielleicht rabattiert werden muss, und innerhalb des Zeitraums, in dem die Schulden fällig sind. Die Liquidität 2. Grades stellt die strengere Frage: Könnte das Unternehmen, wenn nichts von der Ware verkauft würde, trotzdem zahlen, was es im Jahr schuldet? Der Abstand zwischen den beiden Quoten ist ein direktes Maß dafür, wie viel des Polsters Ware ist und nicht Geld.

Kann das Nettoumlaufvermögen negativ sein?

Ja, und bei vielen Betrieben ist es das normalerweise. Ein negativer Wert heißt, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten das Umlaufvermögen übersteigen, was alarmierend klingt, aber auf jedes Unternehmen zutrifft, das von seiner Kundschaft bezahlt wird, bevor es seine Lieferanten bezahlt — Supermärkte, Abonnementgeschäfte und viele Einzelhändler arbeiten planmäßig so, und ihr negatives Nettoumlaufvermögen ist ein Zeichen von Verhandlungsmacht und nicht von Not. Zum Warnsignal wird es, wenn Verluste oder hereingeforderte Schulden die Ursache sind und nicht das Geschäftsmodell, und allein aus der Quote lässt sich nicht ablesen, welcher der beiden Fälle vorliegt.

Warum wird der Vorratsanteil am Umlaufvermögen gemessen und nicht an den Verbindlichkeiten?

Weil er keiner der drei Zahlungsfähigkeitswerte ist — er erklärt den Unterschied zwischen zweien von ihnen. Liquidität 3. Grades, Liquidität 2. Grades und Nettoumlaufvermögen setzen alle die kurzfristigen Verbindlichkeiten nach unten; der Vorratsanteil setzt das Umlaufvermögen nach unten und beantwortet damit eine andere Frage: Wie viel von dem, was das Unternehmen kurzfristig besitzt, ist Ware. Genau das ist der Betrag, um den die Liquidität 2. Grades unter der Liquidität 3. Grades liegt, als Anteil ausgedrückt, und deshalb darf der vierte Wert nicht zu den ersten drei addiert oder unmittelbar mit ihnen verglichen werden.

Was, wenn der Lagerbestand größer ist als das Umlaufvermögen?

Dann meldet die Seite einen Fehler, statt eine negative Liquidität 2. Grades zu drucken. Der Lagerbestand ist ein Teil des Umlaufvermögens, eine größere Zahl als die Summe heißt also, dass die beiden Zahlen nicht aus derselben Bilanz stammen — ein häufiges Versehen, wenn der Lagerbestand aus einer anderen Periode genommen wurde oder ein langfristiger Bestandsposten eingetragen ist. Eine negative Liquidität 2. Grades würde als extreme Zahlungsunfähigkeit gelesen, und das ist für ein Datenproblem die falsche Diagnose; deshalb sagt die Seite, was tatsächlich nicht stimmt.

Heißt ein hoher Liquiditätsgrad, dass das Unternehmen gut dasteht?

Nicht für sich allein, und die Art des Irrtums ist es wert, gekannt zu werden. Eine Quote kann hoch sein, weil ein Unternehmen viel Kasse hält, was sicher ist, aber auch heißen kann, dass das Kapital nicht eingesetzt wird; oder weil Forderungen sich bei Kundschaft gestaut haben, die nicht zahlt; oder weil sich der Lagerbestand nicht verkauft. Alle drei erzeugen dieselbe Schlagzeilenzahl, und nur die erste ist beruhigend. Deshalb stehen die Liquidität 2. Grades und der Vorratsanteil auf derselben Anzeige: Sie trennen die drei Fälle, die eine einzelne Quote zusammenwirft.

Wie oft sollte man das ansehen?

Zu jedem veröffentlichten Abschluss und daneben dieselben Zahlen der Vorperiode, denn die Richtung sagt mehr als das Niveau. Ein Liquiditätsgrad, der über ein Jahr von 2,0 auf 1,4 gefallen ist, ist ein nützlicheres Signal als ein Wert von 1,4 für sich, und keiner der beiden ist deutbar, ohne zu wissen, was das Geschäft tut und wie sein Geldkreislauf läuft. Bei einem nicht börsennotierten Unternehmen lohnt auch ein Blick auf das Bilanzstichtagsdatum: Eine Position, die in einer saisonalen Schwäche gemessen wurde, sieht ganz anders aus als dasselbe Geschäft an seinem Höhepunkt.

• Glossary: Current Assets — the definition of the numerator, including what is expected to be converted to cash within a year — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Current Liabilities — the definition of the denominator, including the portion of longer-term debt that falls due within the period — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Working Capital — the subtraction rather than the division, described as a measure of a company's ability to meet its short-term obligations — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Liquidity — what it means for an asset or a company to be liquid, which is the property the quick ratio is trying to isolate by removing inventory — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)