Calculadora de retorno do investimento

Retorno sobre o investimento = (total devolvido − investimento inicial) ÷ investimento inicial × 100 total devolvido = soma do valor retornado em cada período, sem desconto lucro líquido = total devolvido − investimento inicial número de períodos = quantidade de valores na lista, que é o que separa um retorno sobre o investimento de uma taxa

investimento inicial

O que entrou no começo, como uma figura única; é ao mesmo tempo a coisa que está sendo medida e o denominador

valor retornado em cada período

Um número por período, na ordem, separados por espaços ou vírgulas — o comprimento dessa lista é o que define por quantos períodos o investimento durou

total devolvido

A soma dessa lista, pelo valor de face e sem nenhum desconto; a página imprime esse total para que a porcentagem possa ser conferida contra a aritmética crua

lucro líquido

O total devolvido menos o investimento inicial — a mesma quantidade que está no numerador da razão, só que em dinheiro em vez de em porcentagem

retorno sobre o investimento

O lucro líquido dividido pelo investimento inicial, em porcentagem; pode ser negativo até −100%, que é o caso em que nada voltou

número de períodos

Quantas figuras havia na lista; é impresso porque um retorno diz pouco sem ele, e porque é a única coisa na página que informa por quanto tempo o dinheiro ficou preso

Use quando os retornos chegam num cronograma que você consegue escrever e você quer a resposta direta de quanto voltou em relação ao que entrou — um equipamento, uma campanha de marketing, um imóvel com fluxo de caixa anual, qualquer coisa em que você consiga listar as figuras de cada período. Use como a primeira triagem de um negócio, antes de decidir se vale modelar o momento de cada pagamento com cuidado. O que ele não é, é uma taxa: como nada é descontado, ele não pode ser comparado com uma taxa de juros, com o rendimento de um título ou com uma taxa mínima de atratividade, e dois negócios com o mesmo total devolvido em momentos diferentes aparecem idênticos aqui, embora não sejam. Ele também ignora por quanto tempo o dinheiro ficou preso — é para isso que serve o número de períodos impresso ao lado, e é isso que a página de retorno anualizado faz direito. E não diz nada sobre risco nem sobre o que mais você poderia ter feito com o dinheiro. Quando o momento dos fluxos de caixa fizer parte da decisão, eles precisam ser descontados, e aí a página de valor presente líquido é a ferramenta certa.

1. 10.000 entrando e cinco retornos iguais de 2.500

   1. Some a lista pelo valor de face: 2.500 × 5 = 12.500 devolvidos
   2. Lucro líquido: 12.500 − 10.000 = 2.500
   3. Retorno sobre o investimento: 2.500 ÷ 10.000 = 0,25, ou 25,00%
   4. Conte os períodos: cinco figuras na lista, então o dinheiro ficou preso por cinco períodos

   É o caso padrão, e o formato que a maioria das pessoas tem em mente quando diz retorno sobre o investimento. Os 25% são a resposta inteira de quanto voltou, e de propósito não são anualizados: distribuídos em cinco períodos eles não são nada parecidos com 25% por período, e o número de períodos impresso ao lado é a única pista disso na página. Note que os mesmos 12.500 devolvidos como 10.000 no primeiro período e 2.500 no segundo dão exatamente os mesmos 25% aqui, porque nada é descontado.

2. Empatando: 50.000 entrando, 20.000 + 15.000 + 10.000 + 5.000 voltando

   1. Some a lista: 20.000 + 15.000 + 10.000 + 5.000 = 50.000
   2. Lucro líquido: 50.000 − 50.000 = 0
   3. Retorno sobre o investimento: 0 ÷ 50.000 = 0,00%
   4. Quatro figuras, então quatro períodos — e os valores devolvidos vão encolhendo ao longo deles

   Um retorno zero é uma resposta legítima, e é aqui que a página deixa de parecer um argumento de venda. Metade do dinheiro voltou no primeiro período e apenas um décimo no último, que é o padrão que parece saudável mês a mês e termina exatamente no zero. Lido junto com o exemplo anterior, este é também a demonstração mais clara de que o momento dos pagamentos é invisível aqui: 50.000 de volta são 50.000 de volta, chegando de imediato ou ao longo de quatro anos, e a única coisa que distingue os dois cronogramas nesta página é a ordem dos números numa lista cujo total é o mesmo.

3. Um prejuízo: 20.000 entrando, 4.000 + 3.000 voltando

   1. Some a lista: 4.000 + 3.000 = 7.000
   2. Lucro líquido: 7.000 − 20.000 = −13.000
   3. Retorno sobre o investimento: −13.000 ÷ 20.000 = −0,65, ou −65,00%
   4. Duas figuras, dois períodos — e os dois aparecem como valor negativo no painel

   A página não avisa, não pinta o resultado de vermelho e não se recusa a responder; um retorno sobre o investimento negativo é uma saída normal, e o piso é −100%, que é o dia em que nada volta. Duas coisas merecem atenção neste caso. O dinheiro voltou — 7.000 dele, em dois períodos, sem nenhum período zerado —, então quem conferisse período por período veria dois pagamentos e nenhuma falha óbvia; o prejuízo mora inteiramente na comparação com o que entrou. E os −65% não são a taxa de nada: são um total, e distribuídos em dois períodos eles são piores do que −65% ao período, de novo a razão pela qual o número de períodos está no painel.

Três limites, e o primeiro é o que mais importa. Nada aqui é descontado: o valor de cada período é somado pelo valor de face, então dinheiro devolvido no primeiro período e dinheiro devolvido no vigésimo contam igual, e o resultado é uma razão, não uma taxa. É por isso que ele não pode ser comparado com uma taxa de juros, com o rendimento de um título ou com uma taxa mínima de atratividade — para isso os fluxos de caixa precisam ser descontados, que é o trabalho da página de valor presente líquido, e é exatamente esse o ponto da Circular A-94 do orçamento federal dos Estados Unidos citada abaixo, que é a norma americana sobre por que valores em datas diferentes não se somam pelo valor de face quando o momento faz parte da resposta. Segundo, a página não anualiza. Um retorno de 25% em dois períodos e um retorno de 25% em dez períodos são o mesmo número aqui, e o número de períodos ao lado é a única coisa que separa os dois; a página de retorno anualizado é a ferramenta para a taxa. Terceiro, é uma resposta de caminho único: ela toma os valores que você digita como dados, então não consegue expressar um intervalo de resultados, uma probabilidade de não receber, nem o fato de que quanto mais tarde um pagamento, menor a chance de ele chegar. Trate-a como a primeira triagem de um negócio, não como a última. Uma observação sobre o insumo, por fim: a lista aceita apenas valores positivos, porque um período em que você pagou mais do que recebeu não é um retorno. Se um período teve custos, informe o caixa líquido daquele período em vez de um número negativo — e lembre que a lista não aceita o sinal de menos.

Qual é a diferença entre esta página e a calculadora de retorno sobre o investimento simples?

Só o formato do insumo. As duas dividem o lucro líquido pelo investimento inicial, e as duas pedem um único investimento inicial. Aqui os retornos são uma lista — uma figura por período, quantas você digitar — enquanto a página mais simples recebe um único valor retornado. Então esta responde quanto voltou ao longo de um cronograma e imprime o número de períodos, e a outra responde a uma troca única. Se o seu dinheiro voltou de uma vez só, use a outra; se você consegue escrever uma figura por período, use esta.

Por que nada é descontado?

Porque é isso que um retorno sobre o investimento é, e fazê-lo de outro jeito transformaria o número em outra coisa. O valor de cada período é somado pelo valor de face, então o total devolvido é literalmente o que você recebeu. O preço disso é que o momento dos pagamentos desaparece: 12.500 devolvidos como cinco parcelas iguais de 2.500 e 12.500 devolvidos como 10.000 no primeiro período e 2.500 no segundo dão os mesmos 25% aqui. Se o momento dos pagamentos importa para a decisão, os fluxos de caixa precisam ser descontados, e isso é trabalho da página de valor presente líquido.

Como eu informo os valores retornados?

Um número por período, na ordem, separados por espaços ou vírgulas, escritos como você os escreveria em português. O comprimento da lista é o que define o número de períodos, então não existe um campo separado para isso: acrescentar uma figura alonga o investimento. Os valores são o caixa que você recebeu, então não devem ser negativos: um período em que você pagou mais do que recebeu não é um retorno, e digitar uma figura negativa é rejeitado em vez de ser silenciosamente compensado.

O que o número de períodos diz que a porcentagem não diz?

Por quanto tempo o dinheiro ficou preso, sobre o que a porcentagem é silenciosa. Um retorno de 25% em dois períodos é cerca de 12% por período; os mesmos 25% em cinco períodos são cerca de 4,6% por período, e são dois negócios bem diferentes. Como esta página não anualiza, o número de períodos é o único lugar em que essa informação aparece, então leia os dois juntos. É também a razão pela qual a mesma porcentagem significa coisas diferentes em setores diferentes: 25% de retorno sobre o investimento é comum num projeto medido em meses e notável num projeto medido em décadas.

O retorno sobre o investimento pode ser negativo, e até quanto?

Pode, e o piso é −100%, que é o caso em que nada voltou. Um prejuízo é uma saída normal aqui e a página não o destaca de forma especial. A porcentagem é medida contra o investimento inicial, então −65% significa que 65% do que você colocou se foi, e não que você recebeu 65% menos do que esperava. Note que um negócio pode parecer bom período por período e ainda assim ser negativo no total: cada pagamento pode chegar no prazo e mesmo assim somar menos do que o investimento inicial, que é exatamente o que acontece num negócio cujos períodos mais distantes foram superestimados.

O investimento inicial deve incluir custos além do preço de compra?

Deve incluir tudo o que você precisou comprometer no começo, porque ele é o denominador. Normalmente isso quer dizer o preço de compra mais os custos de colocar a coisa para funcionar: taxas, instalação, custos de fechamento, o desembolso inicial de qualquer item que teve de ser comprado antes que algum retorno pudesse chegar. Não coloque custos recorrentes aqui, porém. O dinheiro que você gasta num período posterior não faz parte do investimento inicial, e a forma honesta de tratá-lo neste modelo é compensá-lo contra o retorno daquele período — informe o caixa daquele período já depois desses custos, em vez de inflar o denominador com eles.

• Circular A-94, Guidelines and Discount Rates for Benefit-Cost Analysis of Federal Programs — why cash flows at different dates are not added together at face value when the timing is meant to be part of the answer — Office of Management and Budget, Executive Office of the President (United States)
• Annual Return — Investor.gov glossary, for the annualizing step this page deliberately does not take — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
• Compound Interest — Investor.gov glossary, the effect that makes a dollar returned later worth less than a dollar returned now — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)