Calculadora de liquidez corrente

Liquidez corrente = ativo circulante ÷ passivo circulante; liquidez seca = (ativo circulante − estoques) ÷ passivo circulante; capital de giro = ativo circulante − passivo circulante; estoques como proporção do ativo circulante = estoques ÷ ativo circulante × 100

Ativo circulante

Tudo o que a empresa espera converter em dinheiro dentro de um ano: o próprio caixa, o que os clientes devem, os estoques e as despesas pagas antecipadamente. É o numerador das duas liquidezes e o denominador da fatia dos estoques, e é a única entrada que aparece nas quatro saídas. O que entra nessa figura é definido por regras contábeis e não por liquidez, e é por isso que o monte pode conter itens — um estoque que gira devagar, um recebível de um cliente em dificuldade — que de fato não virarão dinheiro dentro do ano.

Passivo circulante

Tudo o que a empresa tem de pagar dentro de um ano: fornecedores, salários e impostos a vencer, a parte da dívida de longo prazo que vence no período e qualquer empréstimo de curto prazo. É o denominador compartilhado pelas duas liquidezes, e é por isso que as duas podem ser lidas diretamente uma contra a outra — uma mudança nesta figura mexe nas duas, e mexe na mesma direção.

Estoques

O valor das mercadorias mantidas para venda, dos produtos em elaboração e das matérias-primas. É a coisa menos líquida que uma empresa costuma contar como ativo circulante — mercadoria que não vende não vira dinheiro por esperar — e é um campo próprio aqui porque a diferença entre as duas liquidezes é inteiramente este número. Uma empresa sem estoque algum, como uma empresa de software ou uma consultoria, tem duas liquidezes idênticas, e esta página vai dizer isso em vez de tratar o campo vazio como erro.

Liquidez corrente

O ativo circulante dividido pelo passivo circulante, impresso com duas casas. Acima de um significa que os ativos de curto prazo cobrem as dívidas de curto prazo; abaixo de um significa que não cobrem, embora isso seja comum e não seja automaticamente uma crise — um supermercado que vende o estoque antes de ter de pagar por ele opera confortavelmente abaixo de um. É o número mais citado e o mais citado sem o setor a que ele pertence.

Liquidez seca

A mesma divisão com os estoques retirados de cima, às vezes chamada de teste ácido. Ela responde à pergunta mais rígida de se a empresa conseguiria pagar o que deve dentro do ano sem vender nada do seu estoque. Quando as duas liquidezes estão muito distantes, a maior parte da folga é mercadoria; quando estão próximas, a empresa está segurando caixa e recebíveis, o que é mais resistente mas também significa que menos capital está preso naquilo que ela vende.

Capital de giro

O ativo circulante menos o passivo circulante, em dinheiro e não como um múltiplo. É o único dos quatro que pode ser negativo, e uma figura negativa é uma resposta normal e não um erro: significa que as dívidas de curto prazo superam os ativos de curto prazo, o que muitos negócios fazem de propósito. Ler esse valor em dinheiro ao lado da liquidez é útil porque a liquidez esconde a escala — meio milhão de capital de giro num balanço grande e num pequeno são a mesma liquidez e não a mesma situação.

Estoques como proporção do ativo circulante

Os estoques como parte do ativo circulante. Esta é a quarta figura e o denominador dela é diferente do das outras três, o que importa: ela não descreve a capacidade de pagar coisa alguma, descreve o tamanho da distância entre as duas liquidezes. Vinte e quatro por cento significa que cerca de um quarto da folga é mercadoria na prateleira; noventa e nove por cento significa que a liquidez corrente está sustentada quase inteiramente por estoque que ainda não vendeu.

Use esta página como um primeiro olhar sobre a solvência de curto prazo, seja de uma empresa ao longo de vários anos, seja de várias empresas de um mesmo setor. A liquidez é mais informativa quando é comparada com alguma coisa: com a mesma empresa um ano atrás, o que mostra se a posição está apertando, ou com concorrentes diretos, que é a única comparação que fornece o contexto de setor que a página sozinha não tem. Ela também é útil antes de conceder crédito ou de aceitar um calendário de pagamento, porque diz algo sobre se os próximos doze meses de contas estão cobertos. O que ela não consegue é decidir nada sozinha. Uma liquidez alta pode significar que a empresa está sentada em caixa que não sabe como empregar, ou pode significar que ela carrega estoque que ninguém quer, e o mesmo número descreve as duas coisas. Uma liquidez baixa pode significar gestão eficiente do capital de giro ou dificuldade iminente. A liquidez seca estreita um pouco isso ao retirar o item menos líquido, e a fatia dos estoques diz quanto de estreitamento houve — mas o julgamento ainda precisa do setor, da tendência e da qualidade dos ativos, e nenhum dos três é um campo aqui.

1. O padrão: 50.000 de ativo circulante contra 25.000 de passivo, com 12.000 de estoques

   1. Liquidez corrente: 50.000 ÷ 25.000 = 2,00
   2. Ativos de rápida conversão: 50.000 − 12.000 = 38.000
   3. Liquidez seca: 38.000 ÷ 25.000 = 1,52
   4. Capital de giro: 50.000 − 25.000 = 25.000
   5. Estoques como proporção: 12.000 ÷ 50.000 = 24 por cento

   Leia as duas primeiras juntas, porque é para isso que a página existe. A liquidez corrente de 2,00 diz que a empresa poderia pagar suas dívidas de curto prazo duas vezes; a liquidez seca de 1,52 diz que ela só poderia fazer isso depois que os estoques vendessem. As duas afirmações são verdadeiras ao mesmo tempo e não são igualmente tranquilizadoras, e a fatia de 24 por cento é a medida da distância entre elas.

2. Uma empresa sem estoque nenhum

   1. Liquidez corrente: 40.000 ÷ 20.000 = 2,00
   2. Ativos de rápida conversão: 40.000 − 0 = 40.000
   3. Liquidez seca: 40.000 ÷ 20.000 = 2,00
   4. Capital de giro: 40.000 − 20.000 = 20.000
   5. Estoques como proporção: 0 ÷ 40.000 = 0 por cento

   Sem nada em estoques as duas liquidezes não são próximas, são idênticas — 2,00 e 2,00 —, porque a liquidez seca é a mesma expressão com um zero retirado do numerador. Uma empresa de software, uma seguradora ou uma consultoria podem legitimamente ter este formato, e a página aceita o campo de estoques vazio em vez de tratá-lo como resposta faltante. Quando as duas liquidezes concordam, não sobra nada a explicar sobre a composição dos ativos.

3. Ativo circulante exatamente igual ao passivo circulante

   1. Liquidez corrente: 25.000 ÷ 25.000 = 1,00
   2. Ativos de rápida conversão: 25.000 − 9.000 = 16.000
   3. Liquidez seca: 16.000 ÷ 25.000 = 0,64
   4. Capital de giro: 25.000 − 25.000 = 0,00

   Esta é a única rodada em que o capital de giro é impresso como 0,00, e é uma resposta e não um campo vazio: os dois montes têm o mesmo tamanho. A liquidez corrente de exatamente 1,00 parece o ponto de equilíbrio e é, nesta medida — mas a liquidez seca de 0,64 já diz que 36 por cento dos ativos teriam de ser vendidos antes que as dívidas pudessem ser pagas, e é essa a parte que a liquidez principal esconde.

4. Mais passivo do que ativo: uma liquidez abaixo de um

   1. Liquidez corrente: 18.000 ÷ 24.000 = 0,75
   2. Ativos de rápida conversão: 18.000 − 6.000 = 12.000
   3. Liquidez seca: 12.000 ÷ 24.000 = 0,50
   4. Capital de giro: 18.000 − 24.000 = −6.000

   Uma liquidez corrente abaixo de um e um capital de giro negativo são comuns em negócios que recebem dos clientes antes de pagar aos fornecedores. O que torna este caso legível é a direção do movimento e não o nível: a liquidez seca de 0,50 diz que só metade das dívidas poderia ser honrada sem vender estoque, então esta empresa depende de o seu estoque girar no prazo. Se isso é ou não um problema depende de quão rápido ele gira, e isso não é um campo desta página.

5. Números difíceis: 87.500 contra 32.000 com 31.000 de estoques

   1. Liquidez corrente: 87.500 ÷ 32.000 = 2,734375, impresso como 2,73
   2. Ativos de rápida conversão: 87.500 − 31.000 = 56.500
   3. Liquidez seca: 56.500 ÷ 32.000 = 1,765625, impresso como 1,77
   4. Capital de giro: 87.500 − 32.000 = 55.500

   Cada liquidez é arredondada por conta própria em vez de derivada da outra, então dividir a liquidez corrente impressa pela liquidez seca impressa não vai dar exatamente a fatia dos estoques. Isso é proposital: cada figura do painel é o resultado da sua própria divisão, e reconstruir uma a partir da outra não é uma conferência que deva fechar exata. A diferença de arredondamento aqui fica abaixo de um centésimo de ponto de liquidez.

A página enxerga uma fotografia e uma definição, e as duas têm limites. É um instante no tempo: uma empresa cujos recebíveis vencem todos na semana que vem e uma cujos recebíveis estão todos noventa dias atrasados têm o mesmo ativo circulante, a mesma liquidez e perspectivas muito diferentes. As próprias categorias são categorias contábeis e não categorias de liquidez, então um recebível que não será recebido e um estoque que não venderá ficam no numerador pelo valor cheio, e nada nesta página consegue dizer quanto de cada um é duvidoso. A sazonalidade distorce muito — um varejista medido logo antes de uma temporada de compras e logo depois vai mostrar duas liquidezes que descrevem o mesmo negócio saudável. Obrigações fora do balanço, a disponibilidade de uma linha de crédito não usada e os prazos reais de pagamento da empresa são todos invisíveis aqui, e qualquer um deles pode importar mais do que a liquidez. Acima de tudo, não existe um limite. A afirmação familiar de que uma liquidez corrente de dois é saudável não pode ser rastreada a nenhuma autoridade, e tratá-la como regra julgaria mal um varejista eficiente como arriscado e uma indústria em dificuldade como sólida. O setor, o modelo de negócio e a tendência são o que transforma estes números num julgamento, e a página não fornece nenhum dos três. Uma palavra final sobre as referências: as quatro vêm de um serviço de educação do investidor mantido pelo regulador do mercado americano, e é desse vocabulário que os termos usados aqui vêm; as medidas em si são as mesmas em qualquer lugar, mas quem quiser uma fonte brasileira para esses conceitos vai encontrá-los na literatura contábil nacional e não nas normas citadas nesta página.

O que é uma boa liquidez corrente?

Não existe uma resposta geral, e a cifra amplamente repetida de dois para um não pode ser rastreada a nenhum órgão normativo nem regulador. O que conta como adequado depende do setor e do modelo de negócio: uma rede de supermercados transforma o estoque em dinheiro em poucos dias e opera abaixo de um com bastante segurança, enquanto uma indústria que guarda peças especializadas por meses pode precisar de bem mais do que isso. As únicas comparações úteis são com a mesma empresa ao longo do tempo, o que mostra se a posição está apertando, e com concorrentes próximos, o que fornece o contexto para o qual esta página não tem campo.

Por que a liquidez seca tira os estoques?

Porque os estoques são o item menos líquido que uma empresa costuma contar como ativo circulante. Ele vale o que vale nos livros, mas transformá-lo em dinheiro depende de alguém comprá-lo, a um preço que pode ter de ser descontado, dentro do prazo em que as dívidas vencem. A liquidez seca faz a pergunta mais rígida: se nada do estoque vendesse, a empresa ainda conseguiria pagar o que deve dentro do ano? A distância entre as duas liquidezes é uma medida direta de quanto da folga é mercadoria e não dinheiro.

O capital de giro pode ser negativo?

Pode, e para muitos negócios ele normalmente é. Uma figura negativa significa que o passivo circulante supera o ativo circulante, o que soa alarmante mas descreve qualquer empresa que recebe dos clientes antes de pagar aos fornecedores — supermercados, negócios de assinatura e muitos varejistas operam assim de propósito, e o capital de giro negativo deles é sinal de poder de barganha e não de dificuldade. Ele vira um alerta quando é causado por prejuízos ou por dívidas sendo cobradas, e não pelo modelo de operação, e a liquidez sozinha não tem como dizer em qual dos dois casos você está olhando.

Por que a fatia dos estoques é medida contra o ativo circulante e não contra o passivo?

Porque ela não é uma das três figuras de solvência — é a explicação da diferença entre duas delas. Liquidez corrente, liquidez seca e capital de giro colocam o passivo circulante embaixo; a fatia dos estoques coloca o ativo circulante embaixo, então ela responde a uma pergunta diferente: quanto do que a empresa tem no curto prazo é mercadoria. Isso é exatamente o quanto a liquidez seca fica abaixo da liquidez corrente, expresso como proporção, e é por isso que a quarta figura não deve ser somada nem comparada diretamente com as três primeiras.

E se os estoques forem maiores que o ativo circulante?

A página informa um erro em vez de uma liquidez seca negativa. Os estoques fazem parte do ativo circulante, então uma figura maior que o total significa que os dois números não vêm do mesmo balanço — um deslize comum quando os estoques são tirados de um período diferente, ou quando um item de estoque de longo prazo foi informado no lugar. Uma liquidez seca negativa seria lida como iliquidez extrema, que é o diagnóstico errado para o que na verdade é um problema de dados, então a página diz o que está realmente errado.

Uma liquidez corrente alta significa que a empresa está bem?

Não por si só, e vale conhecer o modo de falha. Uma liquidez pode ser alta porque a empresa tem muito caixa, o que é seguro mas também pode significar que o capital não está sendo usado; ou porque os recebíveis se acumularam de clientes que não estão pagando; ou porque os estoques não estão vendendo. Os três casos produzem o mesmo número principal e só o primeiro é tranquilizador. É por isso que a liquidez seca e a fatia dos estoques estão no mesmo painel: elas separam os três casos que uma liquidez sozinha mistura.

Com que frequência isto deve ser olhado?

A cada conjunto de demonstrações publicadas, e ao lado das mesmas figuras do período anterior, porque a direção diz mais do que o nível. Uma liquidez que caiu de 2,0 para 1,4 ao longo de um ano é um sinal mais útil do que uma liquidez de 1,4 isolada, e nenhuma das duas é interpretável sem saber o que a empresa faz e como o ciclo de caixa dela funciona. Para uma empresa fechada vale conferir também a data do balanço: uma posição medida num fundo sazonal vai parecer muito diferente do mesmo negócio medido no seu pico.

• Glossary: Current Assets — the definition of the numerator, including what is expected to be converted to cash within a year — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Current Liabilities — the definition of the denominator, including the portion of longer-term debt that falls due within the period — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Working Capital — the subtraction rather than the division, described as a measure of a company's ability to meet its short-term obligations — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)
• Glossary: Liquidity — what it means for an asset or a company to be liquid, which is the property the quick ratio is trying to isolate by removing inventory — Investor.gov, U.S. Securities and Exchange Commission (United States)