Kalkulator Reksa Dana

Jumlah yang diinvestasikan = investasi awal × (1 − biaya beli %) lalu, untuk setiap tahun: saldo = (saldo − saldo × rasio biaya %) × (1 + imbal hasil bruto %)

Investasi awal

Jumlah yang Anda serahkan — dasar pengenaan biaya beli, bukan jumlah yang akhirnya masuk ke reksa dana

Biaya beli

Pungutan penjualan satu kali yang diambil saat pembelian, sehingga biaya 5 persen atas 10.000 menyisakan 9.500 unit penyertaan — dan itu terjadi sekali, tidak pernah lagi

Imbal hasil bruto

Yang diperoleh portofolio reksa dana sebelum biaya apa pun diambil; prospektus biasanya mengutip imbal hasil totalnya sudah bersih dari biaya, jadi menyalin angka itu ke sini berarti menagih Anda dua kali

Rasio biaya

Beban tahunan yang diambil dari saldo setiap tahun, sehingga dikenakan atas semua yang sudah terakumulasi di rekening, bukan hanya atas setoran Anda

Tahun

Berapa lama Anda memegang, dihitung dalam tahun bulat karena biaya dan imbal hasilnya sama-sama tahunan

Pakai halaman ini untuk menjawab satu-satunya pertanyaan yang penting tentang biaya sebuah reksa dana: bukan berapa biayanya, melainkan apa yang tersisa untuk Anda. Rasio biaya 0,5 persen terdengar bisa diabaikan dan menghabiskan 1.933,92 selama dua puluh tahun atas investasi 10.000 — sedangkan rasio 1 persen pada periode yang sama menghabiskan 26.761,31 atas 100.000, dan itu sama sekali tidak bisa diabaikan. Bandingkan dua reksa dana dengan menjalankan keduanya di sini, bukan dengan membandingkan rasionya, karena rasio saja tidak memberi tahu Anda biayanya dalam uang. Pakailah pengaturan biaya beli dengan sadar: nilai bawaannya nol karena reksa dana tanpa biaya beli adalah arus utama hari ini, tetapi kalau reksa dana yang Anda lihat menagihnya, pengaruhnya sepanjang masa pegangan yang panjang jauh lebih besar daripada pungutan penjualannya sendiri, dan halaman ini menunjukkan keduanya. Dan bacalah kedua saldo akhir itu bersama-sama — yang setelah biaya dan yang tanpa biaya sama sekali — karena selisihnya adalah berapa biaya itu sebenarnya menghabiskan uang Anda, angka yang lebih besar daripada biaya yang Anda bayar dan angka yang seharusnya menjadi dasar keputusan.

1. 10.000 pada 7% bruto selama 20 tahun dengan rasio biaya 0,5% dan tanpa biaya beli

   1. Tanpa biaya sama sekali, rekeningnya akan tumbuh menjadi 10.000 × 1,07²⁰ = 38.696,84
   2. Setiap tahun reksa dana mengambil 0,5 persen dari saldo awal lebih dulu: 10.000 × 0,5% = 50 pada tahun pertama
   3. Sisanya lalu tumbuh 7 persen, sehingga tahun pertama berakhir di (10.000 − 50) × 1,07 = 10.646,50
   4. Mengulanginya selama dua puluh tahun menyisakan 35.005,57, dan biaya tahunannya berjumlah 1.933,92
   5. Selisih kedua saldo akhir adalah 38.696,84 − 35.005,57 = 3.691,27 — lebih besar daripada 1.933,92 yang benar-benar dibayar

   Baris terakhir itulah bagian yang sering disalahbaca sebagai kesalahan, padahal itu angka yang paling berguna di halaman ini. 3.691,27 bukan jumlah yang diambil reksa dana; itu jumlah yang akan Anda miliki seandainya ia tidak mengambil apa pun. Selisih antara keduanya, 1.757,35, adalah imbal hasil yang seharusnya juga diperoleh uang yang dibayarkan sebagai biaya selama dua puluh tahun — biaya yang tidak pernah muncul di tabel biaya mana pun karena ia bukan biaya.

2. Reksa dana yang sama dengan biaya beli 5% — 33.255,29

   1. Biaya 5 persen ditagih atas jumlah yang Anda serahkan: 10.000 × 5% = 500 masuk ke biaya penjualan
   2. Sisanya 9.500 dipakai membeli unit penyertaan, dan itulah saldo yang menjadi dasar pengenaan rasio biaya
   3. Dua puluh tahun pertumbuhan bruto 7 persen atas 9.500 dengan biaya tahunan 0,5 persen menghasilkan 33.255,29
   4. Total biaya: 500 biaya beli + 1.837,22 biaya tahunan = 2.337,22
   5. Dibandingkan rekening tanpa biaya sebesar 38.696,84, saldonya lebih rendah 5.441,55 — 3.104,33 lebih besar daripada biaya yang benar-benar dibayar

   Biaya beli menghabiskan 500 di hari pertama dan 1.750,28 pada akhir tahun kedua puluh, karena 500 itu tidak pernah sempat dimajemukkan. Rasio itulah — kira-kira tiga setengah kali pungutan awalnya selama dua puluh tahun — yang membuat biaya beli layak mendapat kolomnya sendiri alih-alih dilebur ke dalam imbal hasil. Perhatikan juga bahwa rasio biaya ditagih atas 9.500, bukan 10.000, sepanjang periode, sehingga biaya beli diam-diam ikut menurunkan biaya tahunan; kedua biaya itu tidak saling menjumlah dengan cara sesederhana kelihatannya.

3. Reksa dana yang tidak menghasilkan apa pun: imbal hasil bruto 0%, biaya 0,5%

   1. Isi portofolionya tidak menghasilkan apa pun, jadi satu-satunya yang menggerakkan saldo adalah biaya tahunan
   2. Setiap tahun mengambil 0,5 persen dari saldo awal tanpa menambah pertumbuhan: 10.000 × (1 − 0,005)²⁰ = 9.046,10
   3. Biaya selama dua puluh tahun: 953,90
   4. Tanpa biaya, rekeningnya tetap berisi tepat 10.000, jadi seluruh 953,90 itu keluar dari pokok Anda

   Ini demonstrasi paling bersih bahwa rasio biaya ditagih atas saldo, bukan atas keuntungan. Reksa dana yang tidak memberikan apa pun tetap menagih, dan tidak ada keuntungan tempat biaya itu diambil, sehingga ia diambil dari apa yang Anda setorkan. Ini juga menunjukkan mengapa biaya tidak simetris dengan imbal hasil: biaya 0,5 persen menghabiskan lebih dari 0,5 persen, karena biaya itu diambil setiap tahun atas jumlah yang tidak tumbuh kembali.

Ada empat hal tentang model ini yang akan berbeda dari laporan rekening sungguhan, dan keempatnya sengaja, bukan kelalaian. Pertama, imbal hasil bruto yang Anda masukkan adalah bruto sebelum biaya. Imbal hasil total yang dipublikasikan sebuah reksa dana biasanya sudah bersih dari rasio biaya, jadi kalau Anda menyalin angka itu ke halaman ini Anda akan menagihkan biayanya dua kali dan jawabannya menjadi terlalu rendah — kurangi rasio biaya dari imbal hasil yang dikutip, atau masukkan imbal hasil yang diperoleh portofolio sebelum biaya. Label di halaman ini sengaja menyebut bruto karena alasan itu. Kedua, biaya tahunan di sini ditagih atas saldo pada awal setiap tahun, sedangkan dasar yang diungkapkan sebagian besar reksa dana adalah persentase dari rata-rata aktiva bersih sepanjang tahun. Pada tahun ketika reksa dana naik, saldo awal lebih kecil daripada rata-ratanya, sehingga biaya di halaman ini keluar sedikit lebih rendah daripada yang akan ditunjukkan laporan sungguhan — kira-kira setengah dari kenaikan tahun itu dikalikan tarif biayanya. Dasar saldo awal dipilih karena ia dapat direproduksi dari masukan di halaman ini; rata-rata aktiva bersih bergantung pada setiap pembelian dan pencairan yang terjadi sepanjang tahun, sesuatu yang tidak bisa ditanyakan oleh kalkulator mana pun. Ketiga, saldo pembanding tanpa biaya mengandaikan tidak ada biaya sama sekali, termasuk tidak ada biaya beli, jadi kalau Anda memasukkan biaya beli, rekening pembanding itu adalah rekening yang sebenarnya tidak bisa Anda beli; menetapkan garis dasarnya ke rekening yang berbeban biaya beli akan membuat biaya beli itu hilang dari perbandingan, padahal justru itulah biaya yang paling sering dilupakan orang. Keempat, total biaya yang dibayar bukanlah selisih antara kedua saldo akhir, dan memang tidak dimaksudkan begitu: uang yang diambil sebagai biaya akan terus tumbuh seandainya ia tetap berada di dalam, sehingga selisihnya lebih besar daripada biayanya. Tidak ada yang memodelkan pajak atas distribusi atau atas penjualan, biaya transaksi di tingkat reksa dana, biaya pencairan, biaya 12b-1 yang ditagih terpisah, atau biaya kinerja. Perhitungan ini mengandaikan imbal hasil yang sama setiap tahun, dan tidak ada reksa dana yang begitu — rangkaian tahun baik dan buruk yang rata-ratanya 7 persen tidak akan menghasilkan saldo akhir yang sama, dan selisihnya tidak kecil dalam jangka panjang. Perhitungan ini juga mengandaikan satu setoran tunggal di awal, tanpa setoran lanjutan, tanpa penarikan, dan tanpa penyeimbangan kembali portofolio. Terakhir, tidak ada mata uang yang dilekatkan pada angka mana pun.

Apa itu rasio biaya?

Itu persentase dari aktiva reksa dana yang ditagih setiap tahun untuk membiayai beban operasionalnya, dan ia ditagih selama Anda memegang reksa dana itu, tidak peduli untung atau rugi. Pada kasus bawaan, rasio 0,5 persen atas investasi 10.000 menghabiskan 1.933,92 selama dua puluh tahun, dan 0,5 persen yang sama atas 100.000 menghabiskan 14.110,82. Inilah biaya yang paling penting dalam masa pegangan panjang karena ia ditagih atas seluruh saldo, termasuk semua yang sudah dihasilkan rekening itu.

Apa itu biaya beli?

Pungutan penjualan yang diambil sekali, saat Anda membeli reksa dana, dan dihitung atas jumlah yang Anda bayarkan. Setorkan 10.000 ke reksa dana dengan biaya beli 5 persen dan 500 masuk ke biaya penjualan sementara 9.500 membeli unit penyertaan — itulah yang dilaporkan angka jumlah bersih yang diinvestasikan. Ia terjadi sekali dan tidak pernah lagi, tetapi pengaruhnya jauh lebih besar daripada pungutannya sendiri dalam masa pegangan yang panjang: 500 itu menghabiskan 1.750,28 pada akhir tahun kedua puluh, karena uang yang disingkirkannya tidak pernah dimajemukkan.

Bagaimana cara menghitung biaya reksa dana?

Terapkan kedua pungutan itu menurut urutan kejadiannya, lalu bandingkan dengan rekening yang tidak membayar apa pun. Biaya beli diambil dari depan: 10.000 dikurangi 5 persen menjadi 9.500. Lalu setiap tahun, ambil rasio biaya dari saldo awal dan tumbuhkan sisanya dengan imbal hasil bruto: (9.500 × 0,995) × 1,07 pada tahun pertama. Dua puluh tahun begitu dengan angka bawaan menghasilkan 33.255,29, melawan 38.696,84 untuk rekening yang tidak membayar apa pun, dan 2.337,22 biaya yang benar-benar dibayar.

Mengapa selisih kedua saldo akhir lebih besar daripada biaya yang saya bayar?

Karena uang yang diambil sebagai biaya akan terus tumbuh. Ketika sebuah reksa dana mengambil 1.933,92 selama dua puluh tahun, itu uang yang benar-benar disingkirkannya, tetapi rekening Anda lebih buruk 3.691,27 pada kasus bawaan, dan selisih 1.757,35 itu adalah imbal hasil yang seharusnya juga diperoleh biaya tersebut. Ini bukan penghitungan ganda; inilah sebabnya sebuah biaya lebih mahal daripada ukurannya sendiri, dan inilah sebabnya biaya sebuah reksa dana tidak bisa dibaca langsung dari tabel biaya. Halaman ini melaporkan kedua angka itu supaya selisihnya terlihat, bukan tersirat.

Haruskah saya memakai imbal hasil dari prospektus?

Hanya kalau Anda menambahkan kembali rasio biayanya lebih dulu. Imbal hasil total yang dipublikasikan sebuah reksa dana hampir selalu sudah bersih dari rasio biayanya, jadi memasukkannya sebagai imbal hasil bruto berarti menagih biaya itu dua kali dan meremehkan saldo akhirnya. Masukkan imbal hasil yang diperoleh portofolio sebelum biaya, atau ambil imbal hasil bersih yang dikutip lalu tambahkan rasio biayanya. Kolom di halaman ini diberi label bruto justru karena alasan itu, dan inilah cara paling umum untuk mendapat jawaban yang salah di sini.

Mengapa kalkulator ini menagih biaya atas saldo awal tahun?

Karena dasar itu dapat direproduksi dari masukan, sedangkan dasar yang sebenarnya diungkapkan reksa dana — rata-rata aktiva bersih sepanjang tahun — bergantung pada setiap pembelian dan pencairan yang terjadi, sesuatu yang tidak bisa diketahui kalkulator mana pun. Pada tahun ketika reksa dana naik, saldo awal lebih rendah daripada rata-ratanya, sehingga biaya di halaman ini keluar sedikit lebih rendah daripada laporan sungguhan, kira-kira setengah dari kenaikan tahun itu dikalikan tarif biayanya. Perlakukan total biaya di sini sebagai perkiraan yang mendekati, bukan salinan laporan Anda.

Apakah saldo akhir tanpa biaya mengandaikan saya membayar biaya beli?

Tidak — ia mengandaikan tidak ada biaya sama sekali, termasuk biaya beli, jadi ia adalah rekening yang akan Anda miliki seandainya reksa dana itu tidak menagih apa pun sejak awal. Itulah yang membuat selisih antara kedua saldo menjadi ukuran yang adil atas total biaya yang menghabiskan uang Anda. Konsekuensinya, angka pembanding itu sedikit terlalu menggembirakan ketika Anda memasukkan biaya beli, karena rekening itu tidak mungkin Anda beli; tetapi menetapkan garis dasarnya ke rekening yang berbeban biaya beli akan menyembunyikan biaya beli dari perbandingan, padahal justru biaya itulah yang paling sering dilupakan orang.

• Expense Ratio — Investor.gov glossary: the percentage of a fund's assets used each year to pay operating expenses — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
• Sales Charge (Load) — Investor.gov glossary: the charge paid to buy shares, which is what the front-end load field here is — U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov (United States)
• 17 CFR 230.482 — Advertising by an investment company: the rule behind the standardized presentation of fees and expenses in fund advertising — U.S. Securities and Exchange Commission rule, via the Electronic Code of Federal Regulations (United States)