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म्यूचुअल फ़ंड कैलकुलेटर

सीमा: 1 – 1,00,00,000

सीमा: 0 – 10

सीमा: -99.90 – 50

सीमा: 0 – 10

सीमा: 1 – 50

नतीजा

35,005.57

शुल्क के बाद अंतिम बकाया

चुकाए कुल शुल्क
1,933.92
शुद्ध लगाई रक़म
10,000.00
शुल्क के बिना अंतिम बकाया
38,696.84

म्यूचुअल फ़ंड आपसे दो अलग आकारों में पैसा लेता है, और यह पेज दोनों को अलग-अलग रखता है क्योंकि फ़ंड का अपना प्रकटीकरण भी ऐसा ही करता है। पहला है फ़्रंट-एंड लोड: ख़रीदते समय एक बार कटने वाला बिक्री शुल्क, इसलिए 5 प्रतिशत लोड के साथ 10,000 के निवेश में से 500 बिक्री शुल्क में चला जाता है और 9,500 से ही शेयर यानी यूनिट ख़रीदी जाती हैं। दूसरा है ख़र्च अनुपात: फ़ंड की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य का एक प्रतिशत जो हर साल लिया जाता है, जब तक आप उसमें बने रहें — यही वह आँकड़ा है जो फ़ंड के फ़ीस टेबल में दबा रहता है और लंबी अवधि में सबसे ज़्यादा नुक़सान करता है। दोनों को एक ही बीस साल पर चलाइए। बिना लोड और 0.5 प्रतिशत ख़र्च अनुपात के साथ, 7 प्रतिशत सकल सालाना रिटर्न पर 10,000 बीस साल में 35,005.57 बनते हैं और आपने 1,933.92 शुल्क चुकाया होता है; अगर फ़ंड कुछ भी न लेता तो उसी खाते में 38,696.84 होते। उस पर 5 प्रतिशत लोड जोड़िए तो अंतिम बकाया 33,255.29 रह जाता है — यानी लोड ने बीस साल में 1,750.28 का नुक़सान किया, जो पहले दिन लिए गए 500 से लगभग साढ़े तीन गुना है, क्योंकि जो 500 हटा लिया गया उसे बढ़ने का मौक़ा ही नहीं मिला। इस पेज से दो बातें साथ ले जाने लायक़ हैं। पहली यह कि ख़र्च अनुपात बकाया पर लगता है, कमाई पर नहीं: सकल रिटर्न शून्य रखिए और बीस साल का 0.5 प्रतिशत शुल्क फिर भी 10,000 में से 9,046.10 छोड़ता है, और वह पूरा 953.90 आपकी मूल रक़म में से जाता है। दूसरी यह कि चुकाए कुल शुल्क वाला आँकड़ा यह कम बताता है कि शुल्क ने आपको कितना महँगा पड़ा, और यह पेज दोनों आँकड़े साथ दिखाता है ताकि फ़र्क़ दिख जाए।

4% सकल रिटर्न पर 20 साल तक 1,00,000, चार ख़र्च अनुपातों पर

ख़र्च अनुपात (%)शुल्क के बाद अंतिम बकायाचुकाए कुल शुल्कबिना किसी शुल्क के अंतिम बकाया
0219112.310219112.31
0.25208413.037246.86219112.31
0.5198211.314110.82219112.31
1179213.4826761.31219112.31

यह तालिका उसी ढाँचे पर बनी है जो SEC अपने निवेशक बुलेटिन में फ़ंड के शुल्क और ख़र्च के लिए इस्तेमाल करता है — 1,00,000 का निवेश, 4 प्रतिशत रिटर्न, बीस साल और कई ख़र्च अनुपात — बस उसमें एक पंक्ति जोड़ी गई है: शून्य ख़र्च अनुपात वाली, जिसे सबसे ऊपर रखा गया है ताकि बाक़ी पंक्तियों की लागत बिना नीचे सरकाए दिख जाए। आख़िरी स्तंभ हर पंक्ति में जान-बूझकर एक ही आँकड़ा है। वह वह खाता है जो कोई शुल्क नहीं देता, इसलिए वह ख़र्च अनुपात पर निर्भर ही नहीं करता और बदल नहीं सकता; वही इसका नियंत्रण समूह है, और उसे हर पंक्ति में रखने का मतलब यह है कि आप किसी फ़ंड की लागत सीधे पंक्ति पर पढ़ सकते हैं, दिमाग़ में कोई आधार टिकाए रखने की ज़रूरत नहीं। पहली पंक्ति वही नियंत्रण समूह है, जहाँ बीच के दो स्तंभ एक ही बात कहते हैं। लागत को दूसरे और चौथे स्तंभ के फ़र्क़ के रूप में पढ़िए, और तीसरे स्तंभ को उसके उस हिस्से के रूप में जो बिल पर लिखा गया: 0.25 प्रतिशत अनुपात पर फ़ंड 2,19,112.31 के बजाय 2,08,413.03 रखता है, यानी 10,699.28 का अंतर, जिसमें से 7,246.86 शुल्क के रूप में लिया गया — बाक़ी 3,452.42 उस वृद्धि का है जो उन शुल्कों ने ख़ुद बनाई होती। 1 प्रतिशत पर वही तुलना 39,898.83 की कमी बनाम 26,761.31 के शुल्क की है। तीसरी और चौथी पंक्ति में यह अंतर और बढ़ता है, और देखिए कि 0.5 प्रतिशत से 1 प्रतिशत जाने पर लागत कितनी तेज़ी से बढ़ती है — दर दुगुनी होती है और कमी दुगुनी से कहीं ज़्यादा।

फ़ॉर्मूला

लगाई गई रक़म = शुरुआती निवेश × (1 − फ़्रंट-एंड लोड %) और फिर हर साल: बकाया = (बकाया − बकाया × ख़र्च अनुपात %) × (1 + सकल रिटर्न %)

शुरुआती निवेश
जो रक़म आप सौंपते हैं — फ़्रंट-एंड लोड इसी पर लगता है, उस रक़म पर नहीं जो आख़िर में फ़ंड में पहुँचती है
फ़्रंट-एंड लोड
ख़रीदते समय एक बार कटने वाला बिक्री शुल्क, इसलिए 10,000 पर 5 प्रतिशत लोड 9,500 की यूनिट छोड़ता है — और यह एक ही बार होता है, दोबारा कभी नहीं
सकल रिटर्न
फ़ंड की जो रक़म पकड़ में है वह कोई भी शुल्क काटे जाने से पहले जो कमाती है — फ़ंड का विवरण पत्र आम तौर पर अपना कुल रिटर्न शुल्क काटकर बताता है, इसलिए वही आँकड़ा यहाँ भरने पर शुल्क दो बार लगता है
ख़र्च अनुपात
हर साल का वार्षिक शुल्क, जो बकाया में से निकाला जाता है और इसलिए खाते में जो कुछ जमा हुआ है उस सब पर लगता है, सिर्फ़ आपके योगदान पर नहीं
कितने साल
आप कितने समय तक बने रहते हैं, पूरे सालों में गिना गया क्योंकि शुल्क और रिटर्न दोनों सालाना हैं

इसका इस्तेमाल उस एक सवाल का जवाब पाने के लिए कीजिए जो किसी फ़ंड की लागत के बारे में मायने रखता है: शुल्क कितना है यह नहीं, बल्कि यह कि वह आपके पास कितना छोड़ता है। 0.5 प्रतिशत ख़र्च अनुपात नगण्य लगता है और 10,000 के निवेश पर बीस साल में 1,933.92 ले जाता है, और वही 1 प्रतिशत अनुपात उसी अवधि में 1,00,000 पर 26,761.31 ले जाता है, जो नगण्य बिल्कुल नहीं है। दो फ़ंड की तुलना उनके अनुपात से करने के बजाय दोनों को यहाँ चलाकर कीजिए, क्योंकि अकेला अनुपात यह नहीं बताता कि लागत पैसे में कितनी है। फ़्रंट-एंड लोड वाली सेटिंग जान-बूझकर इस्तेमाल कीजिए: डिफ़ॉल्ट शून्य है क्योंकि आज लोड-रहित फ़ंड आम बात है, लेकिन अगर जिस फ़ंड को आप देख रहे हैं वह लोड लेता है, तो लंबी अवधि में उसका असर ख़ुद बिक्री शुल्क से कहीं बड़ा होता है, और यह पेज दोनों दिखाता है। और दोनों अंतिम बकाया साथ पढ़िए — शुल्क के बाद वाला और बिना शुल्क वाला — क्योंकि उनका फ़र्क़ ही यह है कि शुल्क आपको असल में कितना महँगा पड़ा, जो चुकाए गए शुल्क से बड़ा आँकड़ा है और जिसे फ़ैसला तय करना चाहिए।

हल किए हुए उदाहरण

  1. 10,000, 7% सकल, 20 साल, 0.5% ख़र्च अनुपात और कोई लोड नहीं

    1. बिना किसी शुल्क के खाता 10,000 × 1.07²⁰ = 38,696.84 तक बढ़ता
    2. हर साल फ़ंड पहले साल की शुरुआत के बकाया में से 0.5 प्रतिशत लेता है: पहले साल 10,000 × 0.5% = 50
    3. बाक़ी फिर 7 प्रतिशत बढ़ता है, इसलिए पहला साल (10,000 − 50) × 1.07 = 10,646.50 पर बंद होता है
    4. यही बीस साल दोहराने पर 35,005.57 बचता है, और सालाना शुल्क मिलकर 1,933.92 बनते हैं
    5. दोनों अंतिम बकाया का फ़र्क़ 38,696.84 − 35,005.57 = 3,691.27 है — चुकाए गए 1,933.92 से बड़ा

    यही आख़िरी पंक्ति वह हिस्सा है जिसे लोग ग़लती समझ लेते हैं, और यह इस पेज का सबसे काम का आँकड़ा है। 3,691.27 वह नहीं है जो फ़ंड ने लिया; वह यह है कि अगर फ़ंड कुछ भी न लेता तो आपके पास कितना होता। दोनों का अंतर, 1,757.35, वह रिटर्न है जो शुल्क में गए पैसे ने बीस साल में ख़ुद कमाया होता — एक ऐसी लागत जो किसी फ़ीस टेबल पर कभी नहीं दिखती, क्योंकि वह शुल्क ही नहीं है।

  2. वही फ़ंड 5% फ़्रंट-एंड लोड के साथ — 33,255.29

    1. 5 प्रतिशत लोड उस रक़म पर लगता है जो आप सौंपते हैं: 10,000 × 5% = 500 बिक्री शुल्क को
    2. इससे 9,500 बचते हैं जो यूनिट ख़रीदते हैं, और ख़र्च अनुपात फिर इसी बकाया पर लगता है
    3. 9,500 पर बीस साल का 7 प्रतिशत सकल रिटर्न और 0.5 प्रतिशत सालाना शुल्क मिलकर 33,255.29 देते हैं
    4. कुल शुल्क: 500 लोड + 1,837.22 सालाना शुल्क = 2,337.22
    5. बिना शुल्क वाले खाते के 38,696.84 के सामने बकाया 5,441.55 कम है — चुकाए गए शुल्क से 3,104.33 ज़्यादा

    लोड पहले दिन 500 लेता है और बीस साल में 1,750.28 ले जाता है, क्योंकि उस 500 को चक्रवृद्धि का मौक़ा ही नहीं मिला। यही अनुपात — बीस साल में मूल शुल्क का लगभग साढ़े तीन गुना — वजह है कि लोड का अपना अलग इनपुट होना चाहिए, उसे रिटर्न में मिला देने के बजाय। यह भी देखिए कि ख़र्च अनुपात पूरे बीस साल 10,000 पर नहीं, 9,500 पर लगता है, इसलिए लोड चुपचाप सालाना शुल्क भी कम कर देता है; दोनों लागतें जितनी सीधी दिखती हैं उतनी सीधी जुड़ती नहीं।

  3. वह फ़ंड जो कुछ कमाता ही नहीं: 0% सकल रिटर्न, 0.5% ख़र्च

    1. फ़ंड की पकड़ में जो रक़म है वह कुछ भी नहीं कमाती, इसलिए बकाया को हिलाने वाली अकेली चीज़ सालाना शुल्क है
    2. हर साल साल की शुरुआत के बकाया का 0.5 प्रतिशत लेता है और कोई वृद्धि जोड़ता नहीं: 10,000 × (1 − 0.005)²⁰ = 9,046.10
    3. बीस साल के शुल्क: 953.90
    4. बिना शुल्क के खाते में ठीक 10,000 ही रहते, इसलिए पूरा 953.90 आपकी मूल रक़म में से निकला

    यह सबसे साफ़ सबूत है कि ख़र्च अनुपात बकाया पर लगता है, मुनाफ़े पर नहीं। जो फ़ंड कुछ देता ही नहीं वह भी शुल्क लेता है, और उस शुल्क के लिए कोई कमाई मौजूद नहीं होती, इसलिए वह उसी में से निकलता है जो आपने डाला था। यह यह भी दिखाता है कि शुल्क और रिटर्न एक जैसे नहीं होते: 0.5 प्रतिशत का शुल्क 0.5 प्रतिशत से ज़्यादा महँगा पड़ता है, क्योंकि वह हर साल ऐसी रक़म पर लिया जाता है जो वापस नहीं बढ़ रही।

सीमाएँ

इस मॉडल की चार बातें असली स्टेटमेंट से अलग आएँगी, और चारों चूक नहीं बल्कि जान-बूझकर हैं। पहली, आप जो सकल रिटर्न भरते हैं वह शुल्क से ऊपर का रिटर्न है। किसी फ़ंड का छपा हुआ कुल रिटर्न आम तौर पर ख़र्च अनुपात काटने के बाद का होता है, इसलिए वही आँकड़ा यहाँ भरने पर आप ख़ुद पर शुल्क दो बार लगा बैठेंगे और जवाब कम आएगा — या तो बताए गए रिटर्न में से ख़र्च अनुपात घटाइए, या वह रिटर्न भरिए जो रक़म ने लागत से पहले कमाया था। इसीलिए इस पेज के लेबल पर सकल लिखा है। दूसरी, यहाँ सालाना शुल्क हर साल की शुरुआत के बकाया पर लगता है, जबकि ज़्यादातर फ़ंड जिस आधार का प्रकटीकरण करते हैं वह साल भर की औसत शुद्ध परिसंपत्ति का प्रतिशत है। जिस साल फ़ंड चढ़ता है उस साल शुरुआत का बकाया औसत से कम होता है, इसलिए इस पेज का शुल्क असली स्टेटमेंट से थोड़ा कम निकलता है — मोटे तौर पर उस साल की बढ़त के आधे को शुल्क दर से गुणा करने जितना। शुरुआत का बकाया इसलिए चुना गया क्योंकि वह इस पेज के इनपुट से दोबारा बनाया जा सकता है; औसत शुद्ध परिसंपत्ति इस पर निर्भर करती है कि साल भर में फ़ंड में कितनी ख़रीद और निकासी हुई, जो कोई कैलकुलेटर आपसे पूछ ही नहीं सकता। तीसरी, शुल्क-रहित तुलना वाला बकाया यह मानता है कि कोई शुल्क नहीं, फ़्रंट-एंड लोड भी नहीं, इसलिए अगर आपने लोड भरा है तो वह तुलना ऐसे खाते से हो रही है जो आप असल में ख़रीद ही नहीं सकते थे; आधार को लोड वाला खाता बनाने पर लोड तुलना से ग़ायब हो जाता, और लोड ही वह लागत है जिसे लोग सबसे ज़्यादा भूलते हैं। चौथी, चुकाए कुल शुल्क और दोनों बकाया का फ़र्क़ एक चीज़ नहीं हैं, और उन्हें एक होना भी नहीं चाहिए: शुल्क के रूप में निकला पैसा खाते में रहता तो बढ़ता रहता, इसलिए फ़र्क़ शुल्क से बड़ा होता है। यहाँ वितरण या बिक्री पर लगने वाला कर, फ़ंड के अंदर की ट्रेडिंग लागत, निकासी शुल्क, अलग से लिया जाने वाला 12b-1 शुल्क, और प्रदर्शन शुल्क — इनमें से कुछ भी नहीं है। यह मानता है कि रिटर्न हर साल एक ही रहता है, जो कोई फ़ंड नहीं देता — अच्छे और बुरे सालों का कोई ऐसा क्रम जिसका औसत 7 प्रतिशत हो, वही अंतिम बकाया नहीं बनाएगा, और लंबी अवधि में यह फ़र्क़ छोटा नहीं होता। यह शुरू में एक ही एकमुश्त रक़म मानता है, आगे कोई योगदान नहीं, कोई निकासी नहीं और कोई पुनर्संतुलन नहीं। अंत में, किसी भी आँकड़े के साथ कोई मुद्रा नहीं जुड़ी है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

ख़र्च अनुपात क्या होता है?
यह फ़ंड की शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य का वह प्रतिशत है जो हर साल उसके चलने-संचालन के ख़र्च के लिए लिया जाता है, और यह तब तक लिया जाता है जब तक आप फ़ंड में बने रहें, चाहे वह कमाए या न कमाए। डिफ़ॉल्ट मामले में 10,000 के निवेश पर 0.5 प्रतिशत अनुपात बीस साल में 1,933.92 ले जाता है, और वही 0.5 प्रतिशत 1,00,000 पर 14,110.82 ले जाता है। लंबी अवधि में सबसे ज़्यादा मायने यही शुल्क रखता है क्योंकि यह पूरे बकाया पर लगता है, उस सब पर भी जो खाता पहले ही कमा चुका है।
फ़्रंट-एंड लोड क्या होता है?
यह एक बार, फ़ंड ख़रीदते समय लिया जाने वाला बिक्री शुल्क है, जो आपके दिए पैसे पर लगता है। 5 प्रतिशत फ़्रंट-एंड लोड वाले फ़ंड में 10,000 डालिए तो 500 बिक्री शुल्क में जाता है और 9,500 से यूनिट ख़रीदी जाती हैं — यही शुद्ध लगाई रक़म वाला आँकड़ा बताता है। यह एक बार होता है, दोबारा कभी नहीं, लेकिन लंबी अवधि में इसका असर शुल्क से कहीं बड़ा होता है: वह 500 बीस साल के अंत तक 1,750.28 का हो जाता है, क्योंकि जो पैसा यह हटा लेता है वह चक्रवृद्धि से बाहर रह जाता है।
म्यूचुअल फ़ंड के शुल्क की लागत कैसे निकालूँ?
दोनों शुल्क उसी क्रम में लगाइए जिस क्रम में वे पड़ते हैं, और फिर उस खाते से तुलना कीजिए जो कुछ भी नहीं लेता। लोड सबसे पहले कटता है: 10,000 में से 5 प्रतिशत यानी 9,500 बचते हैं। फिर हर साल साल की शुरुआत के बकाया में से ख़र्च अनुपात निकालिए और बची रक़म को सकल रिटर्न से बढ़ाइए: पहले साल (9,500 × 0.995) × 1.07। डिफ़ॉल्ट आँकड़ों पर बीस साल ऐसा करने से 33,255.29 मिलता है, उस खाते के 38,696.84 के सामने जो कुछ भी नहीं लेता, और चुकाए गए शुल्क 2,337.22 बनते हैं।
दोनों अंतिम बकाया का फ़र्क़ मेरे चुकाए शुल्क से बड़ा क्यों है?
क्योंकि शुल्क के रूप में निकला पैसा बढ़ता रहता। जब फ़ंड बीस साल में 1,933.92 निकालता है, वह वह नक़दी है जो उसने हटाई, लेकिन डिफ़ॉल्ट मामले में खाते का नुक़सान 3,691.27 का है, और 1,757.35 का अंतर वह रिटर्न है जो वे शुल्क ख़ुद कमा लेते। इसमें दोहरी गिनती नहीं है; यही वजह है कि शुल्क अपने आकार से ज़्यादा महँगा पड़ता है और इसीलिए किसी फ़ंड की लागत फ़ीस टेबल से पढ़ी नहीं जा सकती। यह पेज दोनों आँकड़े दिखाता है ताकि यह फ़र्क़ छिपा न रहे।
क्या फ़ंड के विवरण पत्र वाला रिटर्न भरना चाहिए?
तभी जब पहले ख़र्च अनुपात उसमें वापस जोड़ लें। किसी फ़ंड का छपा हुआ कुल रिटर्न लगभग हमेशा उसके ख़र्च अनुपात के बाद का होता है, इसलिए उसे सकल रिटर्न की जगह भरने पर शुल्क दो बार लगता है और अंतिम बकाया कम दिखता है। या तो वह रिटर्न भरिए जो रक़म ने लागत से पहले कमाया, या बताया गया शुद्ध रिटर्न लेकर उसमें ख़र्च अनुपात जोड़ दीजिए। इस पेज के फ़ील्ड पर सकल इसी वजह से लिखा है, और यहाँ ग़लत जवाब पाने का यह सबसे आम तरीक़ा है।
यह कैलकुलेटर शुल्क साल की शुरुआत के बकाया पर क्यों लगाता है?
क्योंकि वह आधार इस पेज के इनपुट से दोबारा बनाया जा सकता है, जबकि फ़ंड असल में जिस आधार का प्रकटीकरण करते हैं — साल भर की औसत शुद्ध परिसंपत्ति — वह इस पर निर्भर करता है कि साल भर में फ़ंड में कितनी ख़रीद और निकासी हुई, जो कोई कैलकुलेटर जान ही नहीं सकता। जिस साल फ़ंड चढ़ता है उस साल शुरुआत का बकाया औसत से कम होता है, इसलिए इस पेज का शुल्क असली स्टेटमेंट से थोड़ा कम आता है। यहाँ के कुल शुल्क को अपने स्टेटमेंट की नक़ल न समझिए, उसे नज़दीकी अनुमान समझिए।
क्या बिना शुल्क वाला बकाया यह मानता है कि मैंने लोड चुकाया?
नहीं — वह कोई शुल्क ही नहीं मानता, फ़्रंट-एंड लोड भी नहीं, इसलिए वह वह खाता है जो आपके पास तब होता जब फ़ंड शुरू से आपसे कुछ भी न लेता। इसी से दोनों बकाया का फ़र्क़ यह बताने लायक़ बन जाता है कि शुल्क ने कुल मिलाकर आपको कितना महँगा पड़ा। इतना ज़रूर है कि जब आपने लोड भरा हो तो यह तुलना रक़म थोड़ी अच्छी दिखाती है, क्योंकि वह ऐसा खाता है जो आप ख़रीद नहीं सकते थे; लेकिन आधार को लोड वाला खाता बनाने पर लोड तुलना से छिप जाता, और लोड वह लागत है जिसे लोग सबसे ज़्यादा भूलते हैं।

संदर्भ

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